第八章 中国对外贸易与对外投资 改.pptVIP

ａｉ　 ｈｈ 第八章 对外贸易与国际直接投资  本章内容 一、对外贸易与国际直接投资相互关系的理论溯源 二、国际直接投资的贸易效应 三、中国对外贸易与外商直接投资互动关系的实践 四、中国对外投资及“走出去”战略的实施 第一节 对外贸易与国际直接投资关系的理论  一、国际直接投资发展概况 （一）国际直接投资（ FDI）出现恢复性快速增长 (二）跨国购并是 FDI流动的重要方式 (三）FDI流动多数发生在发达国家之间 (四）FDI流动主要集中在服务业和技术密集型行业 （五）SWFs---FDI新现象 （一）国际直接投资（ FDI）出现恢复性增长 全球吸引FDI整体成波动性增长态势。2011年全球FDI增长16%达到15244亿美元。发达国家，发展中国家以及东南欧和独联体转型经济国家的FDI流入量都持续增长，流入发达国家的FDI为7478亿美元，欧盟作为一个整体，所吸引的FDI 占发达国家总量的额一半以上。 发展中国家吸引FDI达到前所未有的高水平为6844亿美元，比2010年增长11%。最不发达国家2011年吸引150亿美元，也是创新高记录。《2011年世界投资报告》，2010年发展中国家和转型经济体对外直接投资创历史新高，达到3,880亿美元，在全球对外直接投资中的份额从2007年的16%上升到2010年的29%。联合国贸发会议的2011-2013年世界投资前景调查（WIPS）证实，发展中国家和转型经济体正成为重要的投资者，而且这一趋势很可能将来继续发展。 2000年以来全球国际直接投资流入量 （亿美元） 2000年以来全球国际直接投资流入量 (二）跨国购并是 FDI流动的重要方式 跨国并购是国际FDI流动的主导方式。国际直接投资的方式一般有两种，一种是采取新建的办法，另一种是通过对多数股权的兼并和收购实现扩张。国际直接投资是经济全球化的一个重要纽带，其载体就是跨国公司。 全球跨境并购仍然是07年吸收FDI增长的主要原因。跨境并购交易的价值达到10227亿美元，比2000年高峰时增长了13%。全球79000跨国公司及其79000家分支机构仍在继续进行海外扩张，其FDI股本2007年达到15万亿美元，据估计，跨国公司的销售总额为31 万亿美元，比2006年增长21%，跨国公司扩张的领域也在增加。制造业和石油公司如GE,BP,SHELL,丰田和福特等都排在大型分金融类跨国公司的前25 位中。 2000年以来跨国并购的发展 单位：亿美元 2000年以来跨国购并的发展 (三）跨国公司是投资主体 跨国公司是国际直接投资和生产全球化的主要载体，它通过全球化生产、全球化销售、全球化采购和全球化研发活动，把世界各国经济联结为一个紧密的整体。目前，全球约6.1万家跨国公司，占据着全球生产总量的40%、全球贸易总量的65%、全球技术交易总量的80%、全球跨国直接投资的90%和全球高新技术的95%以上。 (四）FDI流动加快流向服务业 《2007年世界投资报告》显示，在世界范围内，服务业FDI存量的比重由20世纪70年代初的1/4，发展到2005年的近2/3，而与此同时制造业比重则已从1990年的41%降到2005年的30%，这些都表明服务业已取代制造业，成为FDI主流。 全球FDI产业分布情况（2005-2011）亿美元 （五）SWFs---FDI新现象 主权财富基金（SWFs）直接投资是全球FDI 出现的新现象。这些基金约有5万亿资产，风险承受能力强。预期收益也很高。尽管SWFS起步于上世纪50年代，但近几年它们参与了一些大型跨境并购活动，才因此受到关注，这些SWFS主要是给一些发达国家有麻烦的金融机构柱子。SWFS对以FDI形式的投资规模不大，但近年增长很快，07年SWFS与FDI 相关的投资占其总量的0.2%。然而，其过去20年中的90亿美元海外投资中，有310亿美元是在过去三年中实现的。SWFS投资有75%集中在发达国家，主要是商业服务。SWFS对银行业的投资收到普遍欢迎，但也引发了一些负面情绪，比如以国家安全为由要求对SWFS投资采取限制实施。 FDI by sovereign wealth funds 二、对外贸易与国际直接投资相互关系的理论溯源 （一）传统贸易理论关于资本流动与商品贸易的相互替代说 Mundell 该理论是建立在两个产品和两种生产要素的标准国际贸易模型基础之上的。利用标准的国际贸易模型，他考察了贸易和投资相互替代的两种极端情况，即禁止性投资如何刺激贸易，禁止性贸易如何刺激投资。蒙代尔实际上是使用要素比例理论解释商品的国际流动。由于贸易障碍会对两个国家之间的资本边际