机器投顾 作原理、应前景和监管建议.PDFVIP

“机器⼈投顾”⼯作原理、应⽤前景和监管建议 张家林 投资顾问服务在⻄⽅发达国家已经⾮常成熟。⼤数据、⼈⼯智能技术的迅猛发展， 机器智能取得了⻓⾜的发展，在⻄⽅发达国家，越来越多的资产管理机构采⽤“机器⼈投 顾”向其客户提供服务。由于低廉的成本、⾼效率的服务，应⽤越来越普及。在我国，⼈ ⼯投顾发展还不完善、不成熟的情况下，监管层⾯临越来越紧迫的保护中⼩投资者的使命。 本⽂主要从技术的⾓度介绍“机器⼈投顾”的原理、应⽤实例，并分析机器⼈投顾监管⽅⾯ 的⼀些问题，旨在让业界更多的了解这种新技术发展带来的⼀些变化和机遇。 ⼀、“机器⼈投顾”概念的形成 早期的“在线资产组合管理”服务的主要驱动⼒是能够提供基于互联⺴的、低成本和 资⾦⻔槛低的投资顾问服务。近2、3年以来，随着⼤数据、机器学习技术的突破，⼈们 可以开发出更⾼级的⼈⼯智能系统。鉴于早期有过IBM”深蓝“机器⼈战胜⼈类象棋⼤师的 1 先例 ，⾃然地，开发出能够战胜⼈类投资经理的“机器⼈”的挑战就引起⼈们极⼤的兴 趣。可以预⻅，由于⾦融市场的复杂性远远超过国际象棋、围棋，开发出能够战胜巴菲特、 索罗斯这样超级明星投资经理的“机器⼈”还需要相当⻓⼀段时间。但能够战胜普通投资 者