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行业资讯参考 第5 期 （总第124 期） 2014 年3 月19 日 中国对外承包工程商会编 撒哈拉以南市场高增长与风险并存 ——2014 年国际基础设施市场预测（三） 根据2014 年1 月国际商业观察（BMI）发布的报告预测， 在未来几年中，撒哈拉以南非洲在全球工程领域中将继续保 持高增长率，在多个方面表现出新的发展趋势，预计到2023 年底前年均增长率为8.3%。撒哈拉以南非洲基础设施市场需 求巨大，政府的融资能力将会提高，某些国家的市场增长潜 力因新的投资计划而被看好，但风险仍会持续存在。 一、公私合营模式（PPP）将在非洲继续发展，但由于 政府行政能力不足，投资者仍会面临较高风险。 尽管非洲国家已经开始了PPP 模式的应用，但由于行政 能力不足，非洲政府的PPP 项目经常会出现工期延误、腐败 问题和预算超支的情况。但随着越来越多的与PPP 项目相关 的立法获得通过，保障项目执行的制度建设也取得了进展。 目前运作相对成功的国家有科特迪瓦、喀麦隆、加纳和纳米 比亚，尤其是科特迪瓦的Henri Konan Bedie 大桥项目为以 1 后的PPP 项目树立了榜样，成为招投标规则和制度的范本。 从PPP 项目发展的长远来看，风险仍是不可忽视的问题， 包括管理风险和政治风险，尤其是撒哈拉以南非洲国家风险 较高。很多项目由于需求不足及过低的定价体系，无法为投 资创造利润。 二、水泥行业加快发展，多个国家跨国公司和水泥生产 商计划扩大生产规模。 经济增长造成一些不发达国家的水泥产能严重不足， BMI 预计未来非洲的水泥行业将加快发展，尤其在安哥拉、 喀麦隆、加纳和赞比亚等经济增长较快的国家，投资水泥的 收益会比较高。将有大量投资进入该行业，目前多个国家的 水泥生产商和跨国企业准备扩大生产，如尼日利亚 Dangote 公司计划到2016 年将其水泥产能提高到每年5500 万吨，南 非的PPC 公司计划将业务拓展到埃塞俄比亚、卢旺达和刚果 （金），水泥巨头Heidelberg 公司也计划 2014 年在加纳、 布基纳法索、多哥和坦桑尼亚建设新工厂。 三、非洲基础设施市场将迎来更多的参与者。 2014 年，一些国际投资者，尤其是新兴市场的投资者将 会增加他们在非洲的活动，跟进2013 年的一些投资承诺。 巴西公司在非洲葡语国家市场中占据优势（安哥拉和莫 桑比克）。伴随着更大的全球扩张战略，BMI 认为这些公司正 在将业务扩展到其传统领地之外，尤其是在西非。比如巴西 2 建筑承包商和资本大量涌入加纳，加纳目前紧随安哥拉和莫 桑比克共同成为巴西公司的主要市场。 在东非，金砖国家正在致力于更好地整合区域运输网 络。俄罗斯和巴西表现出了对投资和开发LAPSEET 走廊项目 的兴趣。印度将在埃塞俄比亚投资建设公路和铁路项目以及 与吉布提的道路连接项目，莫桑比克也得到了印度的资金支 持用于能源和交通项目。 其他亚洲国家中，韩国增加了对利比亚的援助用于提升 该国的基础设施。日本也宣布了未来五年为非洲提供320 亿 美元的援助，其中的一部分会用于基础设施建设。 四、非洲国家会更多地进入国际借贷市场筹集资金。 BMI 认为非洲国家的政府为基础设施建设筹措资金的能 力将有所提升。2014 年非洲国家的政府将更多进入国际借贷 市场筹集资金。欧元债券将是关注的焦点，2013 年撒哈拉以 南非洲国家已在发行欧元债券，2014 年预计还会更多，其中 有相当一部分用于建设基础设施项目。BMI 认为尽管根据风 险/收益预测，非洲的借款收益率并不出色，但目前的市场 条件以及乐观的情绪都会使人们对即将发行的债券表现出 较高的兴趣。 除此之外，也有国家发行主权债券专门用于基础设施建 设；其他金融机构也在积极参与融资活动，如非洲发展银行 正在倡导项目专用债券，世界银行的多边投资担保机构可以 3 提供基建项目融资的政治风险担保（比如与科特迪瓦PPP 项 目的合作）。