2015年交易机会之：黄金股“有利可图”的15个理由.docxVIP

皇御资产：2015年交易机会之：黄金股“有利可图”的15个理由 海外机构Graceland Updates对黄金股票市场来年行情进行了展望，并列出了2015年黄金股有利可图的15条简短理由，其中包括：现货黄金技术分析、美国原油技术分析、“黄金股”(GDX)技术分析、中国和印度黄金需求、中西国家对黄金市场影响的动态及对比等多重角度。 【黄金股“有利可图”的15个理由】如下： 1、随着年底临近，黄金价格表现疲软。【如下图1】，黄金日图的技术分析显示，黄金尚未超卖，或延续跌势甚至下探1150-1160，但同时，广泛而轻微上斜的上行通道已建立，短期波动性会很大，但料金价趋势将转向上。金价正在逐渐清除长期技术面超买情况，而料2015年1月初之前会出现阶段性大反弹。这将为2015年逢低买入黄金股提供契机。 2、从油价分析看，【如下图2】美国原油主力期货走势分析显示，油价持续暴跌继续释放市场的严重看跌情绪，虽然油价短暂而急速反弹的可能性在上升，但整体基本面仍糟糕且全球需求依然疲软。如果说2015年金价温和反弹不足以令人兴奋的话，那么再配以油价暴跌将会令黄金股成为全球机构投资者的宠儿。 3、黄金企业目前比两年前的效率更高了。降低的能源价格加速金价温和反弹，将能为整个黄金股票行业带来巨大的上涨动能。 4、黄金需求方面，来自中国和印度的黄金需求料在2015年又一次取得一流的增长。虽然金价可能再跌一两周，但那是因技术面疲软及季节性因素所致。印度对黄金需求的涨落是基于宗教，而12月被印度人视为购买黄金的不祥时间。近期不仅实物金的关键买家暂歇，西方投资者也倾向于在12月追踪高收益资产并对下跌的黄金进行抛售，这增添了目前金价的疲软态势。 5、预计中国对黄金的需求在2015年将大幅增长。上海黄金交易所(SGE)的黄金交易量每年都在取得实质的剧烈增长。按照这种趋势，预计到2017年初，上海黄金交易所的黄金交易量将超过COMEX的黄金交易量。 6、黄金明显将是最终资产，且料未来十年内将受到保守投资者的稳定买需。敢于冒险的投资者们应该会聚焦黄金股票。 7、不幸的是，美国股票市场的前景明显逊色于黄金股前景。主流???体称债台高筑的消费者做好几份兼职工作是全球经济某些不祥预兆的经济领先迹象。目前，美国股市已丧失了利润增长的主要引擎。医疗保健及国防类股票保持了美股整个大市场的活力，但技术面来看，美国医疗保健股貌似正接近麻烦。月线图分析显示，美国关键的生物科技ETF显示技术形势遭遇急剧恶化。而油价大幅走低的利好预计要到一两个季度之后才会被感觉到。 8、预计在一年之后的2015年12月份，将会看到西方投资者转为遭遇股票市场的年底税收损失，并将抛售美股市场的大部分投资。12月23日的美国第三季度GDP终值数据很强劲，在印度黄金买家保持安静之际，该数据推高了美股并打压金价。不过，美国经济数据整体仅对金价有短期效应。 9、与矿业和西方实体相比，金价的长期走势更倾向于由中国和印度的需求决定。由于黄金产出貌似已见顶，一旦西方基金和零售实体售完了其大部分黄金，那么中国和印度的首饰商们会将目标指向西方各央行所持有的黄金上。 10、在西方世界中，好的经济数据貌似引发理性经济学家们做出对黄金非常不相关的评论。但相反，在中国和印度，好的经济数据会刺激黄金需求，人们会通过购买更多黄金来为好消息庆祝。 11、随着西方世界越来越与全球黄金市场不相关，西方经济学家对黄金做出的可疑言论可能将遭到大部分专业投资者的忽略。 12、预计在2050年之前，西方国家的黄金可能所剩不多。加密的虚拟货币，如比特币，可能比黄金更适合充当央行的储备资产。届时，银行家及不可信赖的政府官僚可能不会再持有实物金条，而是大部分黄金以首饰的形式存在，即持有者是全球各处的普通民众。同时，这些民众持有最多的黄金并对金价最有决定权。 13、瑞士政府最新公布的11月对黄金及白银的进出口数据，该数据将凸显西方更多金银流向东方，而东方几乎没有流入西方。【如下图3】显示，瑞士11月金银出口的主要对象是印度、英国和中国，其中对印度出口的规模高达11.3377万千克(113.377吨)，而中印两国之和超过了对英国出口的两倍。另一方面，虽然瑞士11月向英国出口了逾64吨黄金，但英国向瑞士出口的黄金规模则更大：接近110吨。此外，瑞士11月进口的金银主要来自还加拿大和智利，而中印两国向瑞士出口的金银规模基本可以忽略。图表所显示的中国从瑞士进口的规模可能有些令人失望，但需要指出的是香港地区也从瑞士进口了大约34吨黄金。 14、在2013年，中国黄金需求蹿升至比2012年高很多的水平，但西方出口盖过了中国及印度进口黄金的影响，因而金价下跌。在2014年，中印需求与西方出口黄金的规模大体相当，因而金价在年内大体保持中性。而在2015年底之前，预计中国和印