基于财务战略矩阵.pdfVIP

全国中文核心期刊 会月刊 · 基于财务战略矩阵的企业融资行为分析 ——以电子行业为例 戴书松 副教授） 张伟欣 上海大学管理学院 上海 200444） 【摘要】我们按照价值创造和增长率矩阵将企业分为四类，并以电子行业为样本，通过对电子行业20 10～20 12 年三年的财务数据进行分析，结论为：电子行业实际增长率超过可持续增长率，处于现金短缺状态。然后将现金短 缺的样本企业按照是否创造价值作进一步的划分，得到的结论为：在现金短缺的这一类企业中，创造价值的企业会 积极 进行外部融资，来支持企业的高速增长，而减损价值的企业则不会进行外部融资。这就说明了不仅仅是企业 的实际增长率会影响企业的融资行为，企业是否创造价值也会影响其融资行为。 【关键词】实际增长率 可持续增长率 现金短缺 企业融资 一、引言 键因素（Anderson and Nyborg ，20 11），并且同时也对企业 随着科技的日益发展，电子行业也处于高速发展的 能否实现可持续增长起到了关键的作用（Cifarelli ，2002）。 阶段。Hggins （1977）指出，企业应该保持合 的增长速度 企业的融资从资金的来源看 为内部融资和外部融资， （可持续增长）才是健康、合 的增长，长期过快或者过慢 外部融资又可以 为债务融资和权益融资。企业内部融 的增长都不利于企业的发展。融资是制约企业发展的关 资的能力是有限的，会受到企业的可持续增长率的影响， 3. 拓宽营销渠道，实现立体化销售。在理财产品激烈 五、结束语 的竞争环境中，单一的销售方式已经不能满足庞大的市 从国外商业银行理财业务的发展历程来看，理财产 场需求，因此必须拓宽营销渠道。首先，商业银行要加大 品的同质化是发展中的一个阶段，而且差异化发展是商 对理财产品的宣传力度，使用多样的宣传渠道。加强理财 业银行理财业务未来的方向。随着我国金融市场的不断 产品在客户脑海中的印象，增加客户购买理财产品的可 完善，利率市场化改革的不断 进，监管政策的适度放 能性。其次，设置理财专线，并为此培养一批专业的接线 宽，银行理财产品的创新门路会越来越宽广，理财业务发 员，方便客户随时咨询理财方面的问题。最后，加强网上 展会越来越丰富。随着“以客户为中心”的 念的深入，商 银行的功能性和安全性，简化操作过程，使网上银行使用 业银行最终会实现为客户量身定做的个性化理财产品， 更方便快捷，鼓励和引导客户通过网上银行了解理财产 从更高层面实现个人理财业务的发展。 品的最新信息。 【注】本文系四川省教育厅重点项目“金融产业集群 4. 强化理财人员各方面技能和素质。随着理财产品 对区 经济增长的效应研究——以成渝经济区建设为 的大力发展，客户需求千变万化，对商业银行的专业理财 例”（项目编号：13SA0135）研究成果。 人员的要求越来越高。从提高商业银行竞争力和对客户 主要参考文献 的资金负责两方面来看，提高银行理财团队的整体能力 1. 魏涛. 中国商业银行理财产品研究. 改革与开 和素质势在必行。面对庞大的市场、众多的客户，专业的 放，2010；2 理财人员要了解市场需求的变化，对理财产品的发售及 2. 曹清旭.商业银行结构性理财业务存在问题及其对 时做出调整。同时要具备金融、投资、证券、财务等专业知 策.商业时代，2012；22 识，从而为客户提供更权威、更全面的产品讲解。理财人 3. 吴芬. 行个人理财产品应摆脱同质化. 国际商务 员还应学习一下心 学的技能，以便更快更准确地了解 财会，20 10；5 客户的投资心 。除此之外，商业银行应参照国际注册 4.