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第五章 资本结构的优化选择 练习题 一、单项选择题 1、某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这 一目的的是（ ）。 A. 降低利息费用 B. 降低固定成本水平 C.降低变动成本 D.提高产品销售单价 2 、某产品预计单位售价 12 元，单位变动成本 8 元，固定成本总额 120 万元，适用的企 业所得税税率为 25% 。要实现750 万元的净利润，企业完成的销售量至少应为（ ）万件。 A.105 B.157.5 C.217.5 D.280 3、某公司所有者权益和长期负债比例为 5：4 ，当长期负债增加量在 100 万元以内时， 资金成本为 8%；当长期负债增加量超过 100 万元时，资金成本为 10%，假定资本结构保持 不变，则筹资总额分界点为（ ）万元。 A.200 B.225 C.385 D.400 4 、根据无税条件下的MM 理论，下列表述中正确的是（ ）。 A.企业存在最优资本结构 B.负债越小，企业价值越大 C.负债越大，企业价值越大 D.企业价值与企业资本结构无关 5、已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为40% ，债务资金的增加额在 0～20 000 元范围内，其年利息率维持 10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分界点为（ ）元。 A.8000 B.10000 C.50000 D.200000 6、在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是（ ）。 A.发行普通股 B. 留存收益筹资 C.长期借款筹资 D.发行公司债券 7、某企业某年的财务杠杆系数为 2.5 ，息税前利润（EBIT ）的计划增长率为 10％，假 定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS ）的增长率为（ ）。 A.4% B.5% C.20% D.25% 8、在计算优先股成本时，下列各因素中，不需要考虑的是（ ）。 A. 发行优先股总额 B. 优先股筹资费率 C. 优先股的优先权 D. 优先股每年的股利 5-1 15、下列各项中，运用普通股每股利润（每股收益）无差别点确定最佳资金结构时，需 计算的指标是（ ）。 A. 息税前利润 B. 营业利润 C. 净利润 D. 利润总额 18、下列资金结构调整的方法中，属于减量调整的是（ ）。 A. 债转股 B. 发行新债 C. 提前归还借款 D. 增发新股偿还债务 19、某企业发行债券 500 万元，筹资费率为 2% ，债券的利率为 10%，所得税税率为25% ， 则企业债券的资本成本为（ ）。 A. 6.8% B. 7.65% C. 7.5% D. 10.2% 20 、某企业发行优先股 1000 万元，筹资费率为 3%，年股息率为 12%，所得税税率为 25% ，则优先股的资本成本为（ ）。 A. 13.2% B. 8.9% C. 12.37% D. 11.2% 23 、某公司全部资本为 150 万元，权益资本占 55%，负债利率为 12%，销售额为 100 万元，税息前利润为 20 万元，则财务杠杆系数为（ ） A 、1.45 B、1.68 C、1.9 D、2.5 二、多项选择题