行业研究报告环保行业2014.PDFVIP

2014 年11 月17 日 行业研究报告 环保行业2014 年周报 评级：中性 挤出效应显现，环保股逆市下跌 行情走势图 投资要点： 15.00% 6000 10.00% 5000 板块方面，上周沪深市场强势上行，沪港通即将在11 月17 日正式推出， 5.00% 4000 0.00% 沪深 300 指数全周上涨 3.64% （总市值加权平均），环保行业则出现逆市下 -5.00% 3000 跌，全周下跌4.33%，环保行业表现远弱于沪深300 指数。环保行业指数弱 -10.00% 2000 -15.00% 于沪深300 指数的原因主要是因为创业板上周整体出现下跌。 1000 -20.00% -25.00% 0 个股表现方面，上周神雾环保以9.18%的涨幅位居行业表现首位，此 成交金额 环保工程及服务Ⅱ( 申万) 沪深300 外，中国天楹、桑德环境、中材节能、易世达等较为抗跌，周涨幅分别 为0.38%、-0.42%、-1.0%和-1.92%。上周迪森股份股价跌幅第一，跌幅 相关研究 15.16%。此外，万邦达、维尔利、中电环保等表现也相对较弱。 环保行业研究小组 行业动态方面， APEC 会议期间，中美双方共同发表了《中美气候变 陈金仁 S0120514060002 化联合声明》。美国计划于2025 年实现在2005 年基础上减排26%-28%的全 86218560 chenjr@ 经济范围减排目标并将努力减排28%。中国计划2030 年左右二氧化碳排放 达到峰值且将努力早日达峰，并计划到2030 年非化石能源占一次能源消费 德邦证券有限责任公司 比重提高到20%左右。 上海市福山路500 号城建国际中心26 楼 后市预判，截止2014 年11 月14 日，环保行业2014 年PE 为53.23 倍 （行业均值，申万环保），PB 水平为4.36 倍。环保行业作为我国战略性新 兴产业，其未来发展前景极为广阔，行业高景气度不言而喻。但考虑到目前 环保公司与沪深300 相比较而言的高溢价，基于谨慎性原则，我们暂维持环 保行业“中性”评级。