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资产定价理论作业（一）——协整分析 邱云华 内容：对两组数据做协整分析 数据：1.1986年-2011年中国国家外汇储备； 2.1986年-2011年中国国家进口总额。 年份 外汇储备（Y) 进口总额（) 1986 20.72 429.1 1987 29.23 432.1 1988 33.72 552.7 1989 55.5 591.4 1990 11.93 533.5 1991 217.12 637.9 1992 194.43 805.9 1993 211.99 1030.6 1994 516.2 115.61 1995 735.97 1320.8 1996 1050.29 1388.3 1997 1398.9 1423.7 1998 1449.59 1402.4 1999 1546.75 1657 2000 1655.74 2250.9 2001 2121.65 2435.5 2002 2864.07 2951.7 2003 4032.51 4127.6 2004 6099.32 5612.29 2005 8188.72 6599.53 2006 10663.4 7914.61 2007 15282.49 9561.16 2008 19460.3 11330.9 2009 23992 10056.03 2010 28473.38 13948.3 2011 31811 17435 数据来源：中国统计年鉴 第一步：数据平稳性检验 首先对外汇储备做平稳性检验，通过Eviews软件，采用ADF检验法对外汇储备（WHCB)进行检验，结果如下： 对原数据做检验，得如下结果： Null Hypothesis: WHCB has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5) t-Statistic ??Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.368799 ?0.5801 Test critical values: 1% level -3.737853 5% level -2.991878 10% level -2.635542 *MacKinnon (1996) one-sided p-values. 由上图Prob.值为0.58010.01,知原数据组非平稳。 继续对数据的一阶差分做检验，得一下结果： Null Hypothesis: D(WHCB) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5) t-Statistic ??Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -0.505674 ?0.8737 Test critical values: 1% level -3.737853 5% level -2.991878 10% level -2.635542 *MacKinnon (1996) one-sided p-values. 由上图Prob.值为0.87370.01,知原数据一阶非平稳。 继续对数据的二阶差分做检验，得如下加过： Null Hypothesis: D(WHCB,2) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5) t-Statistic 牋Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.296357 ?.0029 Test critical values: 1% level l -3.752946 5% level -2.998064 10% level -2.638752 *MacKinnon (1996) one-sided p-values. 由Prob.值为0.0029