论期货双重交易法律制度的重塑.pdf

立法如脱离现实状况太远，法律又不具有可操作性，而法律如果不具有可 操作性，就只能束之高阁，失去了立法的意义。”1综观发达的期货市场国 家，在经历了100多年期货市场的发展后，通过反复的实践一—修改一一 再实践这样一个制度设计模式，形成了一套行之有效的双重交易法律控制 模式，文章在经过具体的论证分析以后，将对其加以大胆借鉴，建议在今 后我国的期货立法中，允许双重交易的适度存在。 一项制度的设立，必然经历了一定的过程和实践，文章同样对我国双 重交易立法的轨迹进行了详细的说明，意图从历史沿革角度阐述制度的变 迁对期货市场带来的影响。从最初的完全允许到现在的完全禁止，我国的 期货市场经历了一系列的变动，其中的不完善、不规范之处引起了笔者的 反思。完全禁止双重交易并不符合期货市场的发展规律，我们应该在‘‘严 格限制、适度允许”的原则下对双重交易进行规制，将双重交易引入法律 的正轨。 权利的行使是有一定界限的，任何没有健全法规规范的权利都有被滥 用的倾向和可能。如何防止权利的滥用，成为了双重交易法律规制中最核 心的问题．滥用双重交易有诸多表现形式，如优先执行自营指令，不当利 用客户下单信息、不公正分配交易结果等。这些行为都是对期货投资者(客 户)利益和期贷交易市场公平稳定的损害。针对于此，作者提出了一系列 的立法建议：如实行分类管理，形成结构合理、功能突出的综合眭期货经 纪公司；以客_户优先原则作为期货双重交易的指导原则；严格贯彻执行账 户分立制度；设立完善的时间记录保存义务；完善期货经纪公司的诚信建 设，加强监管；将滥用双重交易造成的客户损失纳入投资者保护基金补偿 范围等等。通过这些措施的实施，相信双重交易是能够发挥其积极作用的． 最后，任何一项交易制度，如果不包括责任制度，那么这项制度是没 有生命力的。期货交易制度也是如此．没有责任制度，期货交易不可能发 展成为规范、稳定、和谐的体系．本文也从经济法的角度对滥用双重交易 的法律责任进行设计，包括行政的、民事的、以及一种新兴的行政陛民事 救济手段，所有这些无不体现了这样一个观点：只要有了科学完善的制度， 对其进行严格的限制和规范的执行，双重交易的存在，利大于弊． 关键词： 期货市场双重交易期货经纪商客户优先原则法律责任 董辅枷：“期货交易法律关系研究(序)”，‘期货交易法律关系研究，1995年版．第2页． 2 Our futures fromits country。S market,developingseed，onlypassed 20 now in it’Sstillinitial tlⅫoughnearlyyears，until stage．Afterexperienced thechaotic transaaionriskandthe of volume period，the atrophyexchange the1990，S．the hashauledthefutures to during government marketbackthe normal movementtrack national graduallybyusing and is regulations market andthe contr01．Recently,．futurereviving is in volume thefutures