3. 筹资概.ppt

第二章 筹资管理概述 ★企业筹资的种类与要求 ★企业筹资渠道与方式 ★资金需求量的预测 筹资——具体来说是指企业为了满足其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种理财行为。 一、筹资的动机 扩张性动机——主要是为扩大企业的经营规模，需要追加投资。 调整性筹资动机——为优化资金结构，调整现有资金结构所需要的资金。 混合性动机——包括两方面，一是为了扩大规模，同时为了优化资金结构。 二、筹资的种类 1.按使用期限分类（合理的资金组合） 短期资金——期限在一年以内； 用于满足资金周转的需要 商业信用、银行短期借款和商业票据 长期资金——期限在一年之上 保证企业长期稳定的发展和扩大盈利 吸收直接投资、发行股票债券和长期借款 2.按性质分类（最优的资本结构） 主权资金——依法筹集可长期拥有、自主分配 包括实收资本和留存收益 通过吸收直接投资、发行股票、内部积累 负债资金——依法筹措并按约使用、按期偿还 包括借款、应付债券、融资租赁、应付票据 3.按资金来源分类 内部筹资 计提折旧形成的现金+长期的留存收益 不需要支付筹资费用，但资金有限 外部筹资 金融机构筹资+非银行金融机构筹资+金融市场 可大量筹资，但筹资费用高、过程复杂 4.是否通过金融机构 直接筹资——直接与资金供应者联系 发行股票和债券 利用闲置资金、提高知名度、形式多样 筹资费用高、手续复杂 间接筹资——通过银行等金融中介机构 银行借款、融资租赁 手续简便、筹资费用低 渠道和方式单一 第二节 企业筹资渠道与方式 一、筹资渠道：指企业资金的来源，主要解决资金从哪里来的问题。 二、筹资方式：指取得资金的具体形式，解决的是如何取得资金的问题。 短期资金筹集方式 长期资金筹集方式 三、权益资金的筹集 1. 吸收直接投资： 企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、外商投入资金的一种筹资方式。 出资者都是企业所有者，拥有经营权，按出资比例共享利润，承担损失。 吸收直接投资的程序： ①确定吸收直接投资的资金数量 ②寻求投资单位，商定数额和出资方式（现金、实物还是无形资产？） ③签署投资协议，明确权利和责任 ④取得所筹资金 吸收直接投资的利弊： ①优点：方式简便、筹资速度快 有利于尽快形成生产力 属于自有资金，提高企业信誉 降低财务风险 ②缺点：资本成本高 分散企业控制权 2.发行股票 普通股是股份公司为筹集主权资金而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，代表了持股人在股份公司中拥有的所有权，是具有管理权而股利不固定的股票，是股份制企业筹集权益资金的最主要方式。 股票的分类： 按股东的权利和义务的不同：普通股和优先股 按股票是否记名：记名股票和无记名股票 按股票面值：面值股票和无面值股票（只载明比例） 按投资主体：国家股、法人股、个人股 按发行对象和上市地区：A股（人民币认购）、B股（外币认购）、H股、N股 普通股股东的享有的权利： ①公司的经营管理权：投票权、查账权 ②公司的盈利分享权：盈利的分配方案由股东大会决定 ③优先认股权：公司增发股票时，按原持有比例优先认购，保证其控制权 ④剩余财产要求权：解散清算时 ⑤股票转让权：有权按程序出售和转让股票 普通股的发行价格： 发行价格是投资者认购股票时所支付的价格，发行价格可以和股票面值一致，但多数情况下不一致。 我国规定股票的发行价格可以超过票面金额，但不得低于票面金额。 发行价格由发行公司根据票面金额、股市行情和其他相关因素确定 通过发行普通股筹资有利也有弊： 优点是：没有固定的股利负担，资金可以永续使用，筹资风险小，能增强公司的信誉和经营灵活性； 不足之处就是资金成本较高，随着新股东的增加可能会分散和削弱公司的控股权，甚至有被收购的危险。 3.