为何中国经济像A股,中国A股像A片.docVIP

为何中国经济像A股，中国A股像A片？ 当你有什么问题想不明白的时候，想想你在中国，你揍什么都明白了。 ——王福重 2014年，中国经济下行“压力山大”，前三季度GDP增长率分别为7.4%、7.5%和7.3%,而进入4季度之后，各项经济指标仍在惯性回落，情势不容乐观。全年增长率收于7.4%左右几成定局。经济下行的原因大致可归纳为：楼市调整，地方债整顿，产能过剩尾大不掉，前期刺激政策效力衰竭，调结构乏力、新增长点匮乏等等等等，太多了，谈下一个话题。 众所周知，股市是一个国家经济的晴雨表（目前可以改为股市是外国经济的晴雨表），股市走的是经济的预期以及其后坚实的基本面。刚刚结束不久的中央经济工作会议上2015年经济增长预期目标可归结为保7，甚至有外媒预计按“零水分”的克强指数计算2014年中国GDP增速仅为2%，（如果按照国际上通用的统计方法，如LIBOR等，去掉一个最高价，去掉一个最低价，那不就是零增长了还是多来几个数值吧）。调结构、保增长难度不断增大，因此目前依然看不到明后俩年经济转暖的迹象。但在全年经济的萎靡不振和明后两年预期难有起色的情况下，上证指数全年大涨50%，直破3200点大关。A股也一举洗刷了“不孕不育”的恶名，强势孕育出了一顶牛冠全球的桂冠。 为何经济基本面如此之差，股市却能牛冠全球呢，其实也不难理解，中国经济进入增速换挡的新常态时，支撑A股上涨的几大因素也悄然呈现。 改革深化（预期）、利率下调（资金）、政策扶持（如沪港通），每轮牛势都有自己的主线，如07年的资金牛、09年的刺激牛，那么14年就可以称为改革牛（其实资金、和刺激还是占了很大成分）。 2011年-2013年处于前期刺激政策过后的阵痛期，增速惯性回落，新一届领导层刚刚上台，经济上先前以房地产为龙头的增长模式可以说是积重难返如履薄冰，地方债雷区云集，重化工业产能过剩已成常态，支撑就业的中小企业在4万亿的挤压下民企老板们纷纷“改名换姓或隐姓埋名”。因此，本届领导层先要为前期的经济政策和发展思路“埋单收尾”，之后再调整经济结构完成增速换挡，所以，货币政策上为防止楼市泡沫继续扩大而逐渐“含蓄”，故A股难现07年的资金牛，股市陷入存量资金博弈。在财政政策上强调“不刺激”（实为不大规模刺激），限制地方重化工业和债务问题，A股无法重现4万亿推出之后的辉煌。 在进入2014年之后，领导层改革举措不断深化（点个赞），对外，“一带一路”战略开始落实，过剩产能得到释放的同时，人民币国际化程度不断加深，资本项目逐步开放。对内，本届政府着力于简政放权，释放市场主体活力（点两个赞）。同时沪港通顶着压力“上马”，足以向市场传达政府对A股的态度和决心，全年政府和央行的一系列微刺激政策以及近期开启的降息周期都让市场对政府稳增长的决心和未来的货币环境产生了美好的遐想。 可是总体来说，这轮牛市的基础还是异常脆弱的，因为经济基本面如果用祝枝山同志的话说就是“体无完肤，摇摇欲坠”。“疯牛”的一个重要原因也在于场内和场外的的资金像一个痴汉一样，太过于饥渴，天下苦秦久矣，资金盼牛久已（这也从侧面反映出中国投资理财渠道的匮乏和不健全）。 改革和宽松的种子播撒出了A股的疯狂，可以说，改革不止，牛市不死，改革若止，有事烧纸。当然，近期的“快牛、疯牛”，并非领导层所喜闻乐见的（重点），所以广大投资者要调整思路，迎接慢牛，继续分享改革红利。 改革不止，多头不死。