年金運用におけるリスク管理高度化について要点.pdfVIP

２０１５年７月号 年金運用におけるリスク管理高度化について 目 次 Ⅰ．はじめに Ⅱ．収益要素に基づくリスク管理の考え方 Ⅲ．収益要素によるポートフォリオ管理の具体例 Ⅳ．終わりに 年金運用部 運用プランナーグループ 運用コンサルタント 佐野 裕一 Ⅰ. はじめに 企業年金の運用は、近年複雑さを増している。オルタナティブ投資は、当初ヘッジファン ドが中心となっていたが、最近では不動産、インフラファンドといった実物資産に投資を行 うものや、プライベートエクイティ、あるいは保険戦略など投資対象の多様化が進んでいる。 株式や債券といった伝統的資産においても、株式においてはスマートベータやノンベンチマー ク運用、債券においても運用者の自由度が高く制約が少ないアンコンストレインド戦略とい われる運用など、資産ベンチマークとかなり異な