第八章：外汇险管理技巧.pptVIP

第八章;将要涉及的问题 1、企业和金融机构承担怎样的汇率风险？ 2、企业如何规避汇率风险？ 3、金融机构如何规避汇率风险？ 企业承担的汇率风险 1、交易风险（Transaction Exposure) 2、折算风险(Translation Exposure) 3、经济风险(Economic Exposure) ;第一节：交易风险 ;2、以外币计价的国际信贷活动,在债权债务未清偿前所存在的汇率风险。例如:某项目借入是日元,到期归还的也应是日元。而该项目产生效益后收到的是美元。若美元对日元汇率猛跌,该项目要比原计划多花许多美元,才能兑成日元归还本息,结果造成亏损。 3、向外筹资中的汇率风险。借入一种外币而需要换成另一种外币使用,则筹资人将承受借入货币与使用货币之间汇率变动的风险。 4、待履行的远期外汇合同,约定汇率和到期即期汇率变动而产生的风险。;二、交易风险的特点 ;三、交易风险的管理策略 ;四、管理方法 ;2）在合同中加列货币保值条款。货币保值是指选择某种与合同货币不一致的、价值稳定的货币，将合同金额转换用所选货币来表示在结算或清偿时，按所选货币表示的金额以合同货币来完成收付。目前，各国所使用的货币保值条款主要是“一篮子”货币保值条款，就是选择多种货币对合同货币保值，即在签订合同时，确定好所选择多种货币与合同货币之间的汇率、并规定每种所选货币的权数，如果汇率发生变动，则在结算或清偿时，根据当时汇率变动幅度和每种所选货币的权数，对收付的合同货币金额作相应调整。 ;3）调整价格或利率。在一笔交易中，交易双方都争取到对已有利的合同货币是不可能的，当一方不得不接受对己不利的货币作为合同货币时，可以争取对谈判中的价格或利率作适当调整：如要求适当提高以软币计价结算的出口价格，或以软币计值清偿的贷款利率；要求适当降低以硬币计价结算的进口价格，或以硬币计值清偿的借款利率。;（二）金融市场操作 ;1）现汇交易。这里主要是指外汇银行在外汇市场上利用即期交易对自己每日的外汇头寸进行平衡性外汇买卖。 　　2）借款与投资。是指通过创造与未来外汇收入或支出相同币种、相同金额、相同期限的债务或债权，以达到消除外汇风险的目的。 　　3）外币票据贴现。这种方法既有利于加速出口商的资金周转，又能达到消除外汇风险的目的。出口商在向进口商提供资金融通，而拥有远期外汇票据的情形下，可以拿远期外汇票据到银行要求贴现，提前获取外汇，并将其出售，取得本币现款。;（三）其他管理方法 ;2）配对。是指涉外主体在一笔交易发生时或发生后，再进行一笔与该笔交易在币种、金额、收付日上完全相同，但资金流向正好相反的交易，使两笔交易所面临汇率变动的影响相互抵消的一种做法。 　　3）保险。指涉外主体向有关保险公司投保汇率变动险，一旦因汇率变动而蒙受损失，便由保险公司给予合理的赔偿。汇率风险的保险一般由国家承担。;第二节：经济风险 ;二、经济风险的表现形式 1、因规避交易风险而产生的经济风险 2、实际汇率变动产生的经济风险 3、内销企业承担着经济风险 4、国际投资中投资者承担经济风险 三、经济风险的特点 1、经济风险是长期风险 2、经济风险中的现金流量不确定 3、经济风险包括交易风险 4、经济风险不仅涉及到财务部门，也涉及到产、供、销等部门 ;四、经济风险的规避 ;（二）生产策略 1、生产投入来源的调整 2、产地的转换 3、产地的选择 4、提高生产率 5、减少产品的供应品种 6、重组生产经营 7、对汇率的变动做好充分准备 ;（三）企业内部技巧的运用 1、计价货币的选择（choice of invoice currency） 2、冲抵（exposure netting） 3、匹配（matching） 4、迟收早付，迟付早收（lead and lag） 5、建立多国货币中心（reinvoicing center）;第三节：折算风险 ;二、折算风险分类;三、折算风险的管理方法;