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黄金产业链图谱 九次方大数据研究院 1 2 3 研究背景 品牌介绍 应用和展望 目录 1 黄金产业研究背景 黄金历史 在19世纪之前，人类社会的黄金生产力水平非常低，有人研究认为：在19世纪之前数千年的历史中，人类总共生产的黄金不到1万吨，如18世纪的100年仅生产200吨黄金 由于19世纪一系列黄金资源的发现，使得从那时起黄金产量得到了大幅度的提高，尤其是在19世纪后半年的50年里，黄金产量超过了这之前5000年的总量。如今，世界每年矿产黄金2600吨左右。 黄金四种不同质地 纯金（成色99.2%-99.6%） 色金（成色99%） 混色金 K金（18K\24K） 黄金产业链各环节盈利能力很不平衡。总体来说，上游采选企业盈利能力最强，下游加工销售环节部分差异化企业也有较强的盈利能力，中游冶炼环节盈利能力最低，处于保本或微利的状态。 采选企业：受开采准入资格、矿产资源以及资本投入等限制，集中度最高，毛利率一般可达到50-60%。 冶炼企业：企业众多，技术相对并不复杂，集中度低，竞争非常激烈，毛利率很低，基本不盈利。 加工销售企业：首饰加工和销售企业遍布全国，集中度较低，盈利能力一般，但部分差异化的零售企业取得了较高的毛利率，典型企业潮宏基的K金珠宝首饰业务毛利率为50.14%。黄金深加工企业盈利能力一般，典型企业康强电子的键合金丝业务毛利率为6.62% 黄金产业价值链分布 黄金产业链主要包括五个环节，即勘查、采矿、选矿、冶炼、加工销售。 产业链 市场规模 中国黄金协会近日公布的统计数据显示，2015年上半年，全国黄金产量完成228.735吨，比2014年同期增加17.662吨，同比增长8.37%。其中，黄金矿产金完成191.689吨，有色副产金完成37.046吨。 与此同时，中国黄金消费量出现下降。2015年上半年，全国黄金消费量561.35吨，与去年同期相比减少8.10吨，下降1.42%。其中，首饰制造用金412.29吨，同比下降3.26%，金条及金币用金102.13吨，工业及其他用金46.93吨。 2 黄金产业链企业介绍 黄金勘察企业 黄金勘察企业 依靠地质科学理论，以大量野外地质观察和室内地质资料的整理、研究为基础，利用地质测量、地球物理勘探、地球化学探矿、钻探工程、采样实验、加工实验等手段和方法，取得地质矿产资料，探明矿产储量及其采选冶条件和进行矿床技术经济评价等 黄金开采、选矿企业 黄金开采、选矿企业 对矿物原材料的选择性采集和搬运过程 利用矿物的物理或化学性质的差异，借助各种选矿设备，将矿石中有用的矿物和脉石分离，使有用矿物相对富集 黄金冶炼企业 黄金冶炼企业 用焙烧、熔铸、点解以及使用化学药剂等方法把矿石中的金属提取出来，减少金属中所含的杂质或增加金属中某种成分，炼成所需要的金属 黄金生产、加工企业 黄金生产、加工企业 将黄金加工成块、条、箔、丝、制成合金、首饰等产品 3 黄金应用和展望 黄金在各行业的应用 首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料 机械制造 冶金工业 仪器仪表 大化工 交通物流 能源电力 国防军工 机器人 数控机床 电气工程 黄金行业未来价格分析 黄金价格伴随着美元加息的预期震荡调整，由于上周美国非农的强势数据，价格受挫，一度探底至近期价格最低点。未来，随着全球各大央行负利率政策及流动性的进一步泛滥，黄金作为传统避险资产的属性会进一步加强，各大投行及投资大佬皆看到黄金，未来价格突破1400美元/盎可期。近期走势可参看下图。 黄金行业展望 美元与黄金价格呈负相关的关系，在美联储加息预期的影响下，黄金易受到市场舆论的影响。美联储多名官员表示，在美国经济持续向好，经济数据持续改善的情况下，年内加息的可能性仍然处于较大概率，这对未来黄金的价格是个持续的利空影响。 在目前全球经济复苏无望，“负利率”横行的态势下，黄金作为传统的避险资产，其价值受到多名投资大佬的青睐，未来的投资前景可期。