水泥行业2016年研究报告.PDFVIP

水泥行业2016年研究报告 2017 年 5 月 5 日 联合资信评估有限公司 电话 ：010 地址: 北京市朝阳区建国门外大 邮箱: lianhe@ 传真 ：010 街 2 号 PICC 大厦 17 层 网址： 水泥行业 2016 年研究报告 水泥行业2016 年度研究报告 时间：2017 年5 月4 日 报告概要 2016 年以来，在基础设施建设和房地产投资 分析师： 的支撑拉动下，全国水泥需求有所回升。中央和 刘珺轩刘艳婷 地方发布多项化解过剩产能压力的水泥行业政策 lianhe@ 后，行业协会和主导企业积极行动，区域自律、 竞合和错峰生产执行效果良好，供给侧改革初见 电话：010 成效，水泥售价有所回升，但“南强北弱”态势仍 传真：010 然存在，区域内企业分化加剧。国家出台的一系 列行业政策也在推动水泥企业产能整合、产业技 地址： 北京市朝阳区建国门外大街2 号 术升级、发展循环经济等方面发挥了积极作用， 中国人保财险大厦17 层（100022） 未来行业内产能规模、技术水平等领先企业的竞 争优势将日益凸显。 从水泥行业发展来看，短期内，基建投资虽 有望保持较高增速但房地产投资增速回调可能性 大，水泥需求预计以企稳为主；供给侧改革背景 下，错峰生产、水泥企业联合重组以及行业自律 的有望继续推进，主导企业基本能够在行业景气 度低迷周期中保持相对稳健的经营态势。长期来 看，水泥行业将会形成以大集团为主导的区域性 市场格局，绿色工业和产品升级创新将成为行业 内企业的发展方向。 从企业经营及财务情况来看，虽然行业内企 业收入和利润规模同比显著增加，但部分水泥企 业主营业务仍亏损严重；短期债务占比较高，自 身经营现金流对流动负债覆盖程度低，外部融资 需求较大。同时，由于行业区域性较强，区域供 需形势呈现明显差异，导致不同区域的水泥企业 经营效益差别较大。