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行业研究参考 中国银河证券投资研究总部 2011年7月11日 星期一 本期导读: 【新财富研究员观点】 房地产行业：日报 房地产行业：供求双重紧逼、房价有望松动 化学原料行业：硝酸铵供应偏紧，景气有望持续 汽车行业：业绩分化加强，优质公司业绩持续增 银行业：2011年三季度投资策略，蹒跚前行，但秋实未至，等待政策信号 有色金属行业：2011年下半年投资策略，政策红利加码，资源凸显成长 【其他观点】 有色金属行业：2011年下半年专题报告，金属钛，高端装备脊梁，成长空间广阔 金属铜行业：基本面支撑，铜板块估值有望修复 通信行业：2011下半年光通信行业专题报，通信业进入光速时代，各方投资利好相关个股 农林牧渔行业：点评 电气设备行业：2011下半年投资策略，电荒下的行业新格局 农业行业：2011年中期农业、食品行业投资策略，估值仍处劣势，局部尚可精耕 基本金属行业：2011年下半年投资策略，行业趋势存不确定性，补库有望带来段性机会 软件行业：2011年6月跟踪报告，在错杀优质股与折价新股之间寻找投资机会 煤炭行业：旺季需求和保障房支撑煤价，估值提升待政策放松 交通运输行业：上半年业绩预览，继续关注航空反弹和铁路会议 证券行业：兼议上海“国际板”推出的影响，“国际板”，境外企业境内上市之综述 环境监测仪器子行业：行业成长确定，龙头企业将充分收益 【新财富研究员观点】 房地产行业：日报 长江证券 研究员:苏雪晶 房地产行业排名第 4 [投资评级：看好] 　　报告要点 　　行业要闻 　　国土部网站7 月7 日发布公告，通报处理有关地方违反土地管理法律法规的责任人员。根据问责结果，有44 名地方政府负责人、29 名国土资源管理部门负责人受纪律处分。这些地方一般项目违法占用耕地宗数多、面积大，土地管理秩序比较乱，有的地方问题还相当严重。 　　7 月6 日，上海规土局专门发布了今年第73 号土地公告，推出了虹桥商务区核心区一期05 号地块(05 地块)，其出让面积约7.88 万平方米，起始总价约为30.54 亿元。 　　中国住房和城乡建设部表示，从7 月7 日起上调住房公积金存贷款利率，其中五年期以上个人住房公积金贷款利率上调0.2 个百分点，由4.7%上调至4.9%。 　　深圳市住建局日前印发《深圳市住房保障2011 年度计划》，计划称，2011 年深圳计划投入145 亿元用于筹建保障性住房。 　　公司要闻 　　保利地产发布销售情况简报，公司上半年实现签约面积340.90 万平，同比增长27.64%；签约金额394.58亿，同比增长81.38%。同时，公司发布公告称，公司控股子公司宝丰投资通过拍卖方式获得成都一商业用地，用地面积约181006 平方米，成交总价57130.81 万元；此外，公司通过合作方式，取得郑州市一居住用地，用地面积约54503 平方米，成交总价26323 万元。 　　中弘地产公布未经审计的业绩扭亏预告，公司上半年净利润约17500 万元，基本每股收益约0.17 元。扭亏原因为报告期内公司正在销售的“北京像素”一期项目实现的销售收入较去年同期大幅增长，同时从政府收到企业扶持资金增加。 　　绿景地产公布业绩预告，公司上半年净亏损约1200 万元，每股基本收益亏损约0.0649 元。 　　成交数据 　　昨日(周三)，我们所监测的四大城市和二线城市日成交量萎缩，环比分别下跌27.33%和12.71%。截止昨日(周三)，四大城市和二线城市7 日成交环比分别下跌12.42%和11.79%。 ▲ 返回 房地产行业：供求双重紧逼、房价有望松动 广发证券 研究员:赵强 房地产行业排名第 5 [投资评级：持有] 　　加仓时机未到政策放松和楼市回暖都还没看到，短期(三个月内)也很难看到，楼市趋势仍然向下。在政策面和楼市基本面两大影响地产股走势的关键因素都没有好转趋势的情况下，地产股难有趋势性机会。继续维持对行业的“持有”评级。供求双重紧逼、房价有望松动限购政策出台后成交下跌明显。今年 3 月至6 月33 个城市一手房成交量环比下跌高达33%，同比下跌15%。3 月至6 月平均去化率为68%，远低于2010 年平均94%的去化率。今年6 月去化率更是由5 月的70%下降至59%的水平，为2010 年以来次低水平。楼市处于“量缩价平”的弱势状态。在供给压力上升、需求持续紧缩的双重紧逼下，楼市的调整会继续深入，目前房价僵持状态即将被打破，三季度房价将开始松动。 　　政策短期不会松动地方政府有放松调控诉求，但目前尚不成气候，从海口、大连、北京等城市第一时间澄清政策放松传闻可见端倪。政策何时放松，关键还是看地方和中央博弈的结果。通胀趋势性回落应当是政策放松的重要前提，而经济增速的过快下滑可能成为催化剂。只有当宏观调控重心从“控物