第4讲 股票市场.ppt

2006年下半年我国股市市值4.5万亿元左右；2007年1月达到10.56万亿元，到2007年4月下旬，股票日交易量超过3000亿元，市价总值超过15万亿元。2007年6月15日，市场总值超过18万亿元，2007年9月18日达24.26万亿元，是2005年7月3万亿的8倍。2007年10月16日上证股市指数达到6124点的最高峰。 证券化率=市价总值/GDP（21万亿）超过115%。 到2007年1月末，我国有104家证券公司，证券投资基金158家，合格的境外投资者（QFII）58家 大陆企业在香港上市的公司（H股）143家，13家在纽约上市 我国股票市场的发展 我国股票市场指数 上证综合指数:样本股是当时在上海证券交易所上市的全部股票（A 股和B 股）。以1990 年12 月19 日为基日，以该日所有股票的市价总值为基期，基点指数为100 点，自1991 年7 月15 日起正式发布。 上证30指数：是上海证券交易所编制的一种成份股指数，是从上市的所有A股股票中抽取具有市场代表性的30种样本股票为计算对象，并以流通股数为权数计算得出的加权股价指数，综合反映上海证券交易所全部上市A股的股价走势。上证30指数以1996年1月至3月平均流通市值为基期，基期指数定为1000点，自1996年7月1日起正式发布。 我国股票市场指数 上证180 指数：是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的，其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，基点为2002 年6 月28 日上证30 指数的收盘指数3299.06 点，以当日收盘后的样本股调整市值为基期，2002 年7 月1 日正式发布。 我国股票市场指数 上证50指数是挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。上证50指数自2004年1月2日起正式发布。其目标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。 我国股票市场指数 深证综合指数包括深圳综合指数、深圳A股指数和深圳B股指数。它们分别以在深圳证券交易所上市的全部股票、全部A股、全部B股为样本股，以1991年4月3日为综合指数和A股指数的基期，以1992年2月28日为B股指数的编制基期，基期指数定为100，以指数股计算日股份数为权数进行加权平均计算的指数。 我国股票市场指数 深证40指数（深圳成指）：它是深交所编制的一种成份指数，是从深圳股市中选取40家有代表性的公司作为计算对象，以流通股为权数而计算得出的加权股价指数，综合反映了深交所的A股和B股的走势，取1994年7月20日为基准日，基日指数定为1000点，于1995年1月23日发布，1995年5月5日正式使用。  我国股票市场指数 深证100指数由在深圳证券交易所上市的100只A股组成，按照一定原则选取。成份股样本选样指标为一段时期（一般为前六个月）平均流通市值的比重和平均成交金额的比重。选样时先计算入围个股平均流通市值占市场比重和平均成交金额占市场比重，再将上述指标按2：1的权重加权平均，然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前100名的股票，构成深证100指数初始成份股。 深证100指数以2002年12月31日为基准日，基日指数定为1000点，从2003年第一个交易日开始编制和发布。 我国股票市场指数 沪深300指数由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深300指数于2005年4月8日正式发布。 沪深300指数以2004年12月31日为基日,基日点位1000点。沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，其中沪市有179只，深市121只。样本选择标准为规模大、流动性好的股票。 沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值,具有良好的市场代表性。 汇率变动对股票市场的影响 汇率变动与股票价格变化 日元升值与日本的泡沫危机 人民币升值与股市风险 国际金融危机对股市的影响 国际收支与汇率的关系 外汇供给 （国际收入） 外汇需求 （国际支出） 人民币为什么会对美元持续升值？ 国际收支持续顺差 国际收支持续顺差的原因 2000年以来我国的低物价、低工资、低利率使产品生产成本相对低，出口产品价格相对低，有利于出口 人民币与美元汇率基本不变，随美元波动而波动，在美元持续贬值时，人民币对欧元、日元、英镑等持续贬值，有利于我国对欧洲、日本等地的出口 对中国经济的发展预期、以及房地产市场，股票市场的投机预期，吸引了大量外国直接投资和游资进入国内资本市场，造成了资本项目的大量顺差 国内企业纷纷将海外资金调入国内投资，加剧顺差压力 人民币升值将加大我国股票市场的泡沫风险 人民币升值预