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前面我们介绍了证券组合理论，以及基于其上的CAPM 5.1 债券定价
模型，严格地说我们在那里的证券组合实际上是股票组
合，即是以普通股作为研究对象的，在前两章我们实际 现金流贴现法(Discounted Cash Flow Method,简称
上把对债券的投资，特别是国库券等，看做是无风险投 DCF)，又称收入法或收入资本化法。
资，这是因为相对股票来说，债券属于确定性收益的证 DCF认为任何资产的内在价值（Intrinsic value ）
数理金融学 第5章 券的缘故。 取决于该资产预期的现金流的现值。
债券投资也存在风险。一般来说，债券的风险主要基于 C1 C2 Cn +F
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债券投资与期度分析 0 (1 i ) (1 i )(1 i ) n
下面三个来源。 + + +
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1．违约风险
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