新品上市中国供应链凸现投资契机.PDF

专题研究报告 专题研究报告 零售客户总部 三星产业链深度专题报告 新品上市 中国供应链凸现投资契机 报告要点： 第一部分 三星成功之路 第二部分 三星在中国 不少中国企业正在积极努力进入三星供应链体系，包括天线厂商信维通信、 硕贝德，Wi-Fi 模组厂商卓翼科技，摄像头模组领域歌尔声学，蓝玻璃滤光片领 域水晶光电，笔记本金属机壳厂商春兴精工。 此外，在家电、计算机等非消费电子领域，也有部分公司进入了三星供应链 体系，比如家电零配件领域中：和晶科技是三星家电智能控制器供应商，顺位股 份成为三星空间塑胶风叶供应商，国瓷股份成为三星电机供应商等。 第三部分 事件驱动机会 从GS4 看智能机市场趋势和产业链投资机会 对供应链的影响分析 第四部分 三星在中国的细分优势产业梳理 表4：三星产业链标的梳理 第五部分 受惠三星的A 股产业链重点个股 参考资料：招商证券、申银万国证券、中信建投证券等。 编辑委员会：零售客户总部投资顾问部 责任编辑：傅静 联系电话：027 1 专题研究报告 三星产业链是全球最为完善的产业链 ，连苹果的一些硬件也需要从三星旗下 采购 ，凭借其强大的产业链 ，三星在市场上显得更为灵活 ，利润空间的伸缩范围 也有所扩大。 当下三星公司生产的最热门的消费电子类产品，包括智能手机、平板电脑、 笔记本电脑以及个人电脑产品等等 ，在2012 年就完成了对苹果的超越 ，从出货 量来 ，已经成为当之无愧的消费电子世界第一品牌。据StrategyAnalytics 统 计 ，2012 年智能手机出货量超过7 亿部 ，创下新的纪录 ，其中超过半数来自行 业主导者三星和苹果。2012 年三星智能机出货量达2.13 亿部 ，远远超过其他竞 争对手，比第二名苹果和第 名诺基亚的总和还多。 随着产品热销 ，产业链上的中国A 股公司也有望获益。自从1992 年进入中 国市场以来 ，三星公司累计在中国投资106 亿美元 ，雇员人数超过10 万。三星 集团旗下多家子公司都在中国投资，包括 星电子、三星电机、三星SDI、三星 重工业等。电子是中国三星最大的业务部分。中国三星电子目前在北京、天津、 上海、江苏、浙江、广东、香港、台湾等地区设立了数十家生产和销售部门，主 要生产半导体、移动电话、显示 、笔记本、电视机、电冰箱、空调、DVD、 数码摄像机以及 IT 产品等。另外中国三星电子还设立了北京通信技术研究所、 苏州半导体研究所、杭州半导体研究所、南京电子研发中心、上海设计研究所等 研究中心 ，积极推进产购销的本地化。 今年3 月15 日，三星公司发布最新旗舰机GalaxyS4 ，不仅在硬件上继续引 领潮流 ，在传感和智能化软件上也有较大进步 ，该机型将于本月底上市 ，产业链 备货近千万台 ，将助力2013 年三星智能机出货量。同时，伴随着三星公司不断 推出新产品，三星产业链上的 A 股上市公司也将从产业链上获得收益 ，相关概 2 专题研究报告 念股有望再度崛起。 第一部分 三星成功之路 三星崛起 三星集团成立于 1938 年，由创始人李秉哲在韩国大邱市创立，原名三星商 会。起初，公司的主营业务是向中国出口干鱼、蔬菜、水果等产品。50 年代初， 公司先后成立第一制糖、第一毛 等分公司，开始了多品种、跨领域经营。 1969 年，三星电子成立，标志着公司开始涉足电子行业。70 年代，公司针 对重工业和化工业集中投资，实现了从原材料到最终产品的的生产一体化。 1974 年，三星收购韩国半导体50%股份，正式开始了它的转型之路。布局半 导体行业是三星确定主营业务的关键一步，在技术支持和原料供给上为公司未来 在电子行业的发展延伸奠定了坚实的基础。 1987 年，李健熙