雪球研报-百润股份-002568-RIO异军突起,百润价值几何？-雪球-20150204.pdfVIP

雪球访谈 RIO异军突起，百润价值几何? 2015年02月04 日 聪 明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ”许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。 1 聪 明的投资者都在这里 访谈嘉宾 黄文婧 V 齐鲁证券食品饮料行业研究员黄文婧 访谈简介 14年9 月，上市公司$ 百润股份(SZ002568)$公告披露拟以55.6亿购买上海巴克 斯酒业 100%股权。从公开信息来看，巴克斯酒业目前主要专注预调鸡尾酒的研 发、生产和销售。预调鸡尾酒是一种定位时尚、口感清爽，以朗姆酒、伏特加 等 洋酒 为基酒 ,加 上橙 、柠檬 等果汁调配而成的低度混合饮料酒。由于 迎合低度酒 趋势 ,预调鸡尾酒 受年轻消费群体 与场景消费拉动明显 。 有研报认为 ，至2020年预调酒销售额将达 到百亿元量级 ,销量约 1.5亿箱 ,预计复 合增长率达40-50% 。巴克斯酒业注入后公司主业将从 香精香料的利基市场切入 海 阔天空的低度饮料酒市 场 ,成 长空间从此打 开。齐鲁证券食品饮料行业分析师 黄文婧认为$ 百润股份(SZ002568)$此次收购的预调酒品牌在此行业优势 明显 ， 行业 龙头地位将继续保持。 那么$ 百润股份(SZ002568)$是否值 得投资？ 预调酒市场 的容量有 多大？竞争是 否很快进入 白热化？ 预调酒的兴起是 否会 影响传统 白酒行业？本 期 雪球访谈邀请 到 了齐鲁证券食品饮料行业分析师 黄文婧，与球友聊聊百润股份和预调酒行业的 近况 与展望 。欢迎球 友围观提问 ！ 延伸阅读： 瀚星：友达 以上，恋人未满——RIO 引领果 酒新 时代 /3264180765 2 聪 明的投资者都在这里 碎片哥： 百润股份独家揭秘 /2915442382 （进入雪球查看访谈） 本次访谈相关股票：百润股份(SZ002568) 3 聪 明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] 二元思考： 关于$ 百润股份(SZ002568)$ ，对@ 黄文婧 说：请 问您 关于预调鸡尾酒行业的 总体规模和增长看法。根据 RIO和百加得在市 场端 的调研数据，似乎两 者 差距很大 。 消费者似乎 更 多跟着屏幕在 流行，您认为这会长久吗？ [答] 黄文婧 ： 我们做 过 一个 简单 的测算 ，根据国外预调酒成 熟市场大概 的消费频次(0.6-0.8瓶/ 周) ，对应15-30岁 的消费人群数量 ，大概市场容 量在400-450亿。但是 毕竟在 我国预 调酒 刚刚起 步 ，所以仅考虑城镇人 口的话 ，市场容 量在 200亿以上。目前行业整体依 然处于一个快速增长 的阶段 。消费者注 重 的品牌而不是单纯地 跟随着屏幕在 消费 [问] 克里斯蒂亚诺-李： 关于$ 百润股份(SZ002568)$ ，对@ 黄文婧 说： RIO 的运营团队里 面有高人吧？这 段 时 间铺天盖地的 广