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選擇權評價理論與應用 參考Chapter 12 選擇權評價理論與應用 Black Scholes 買權公式 Black Scholes 買權公式變數選取 Black Scholes 歐式賣權公式及其應用 投資組合保險 運用Excel 計算選擇權價值 有股利情況下，歐式選擇權Black Scholes訂價公式 隱含波動度與Black Scholes公式 二項樹狀模型 附錄:隱含波動度VBA程式碼 Black-Scholes買權評價公式 B-S評價模型是由兩位美國財務經濟學家費雪．布萊克(Fischer Black)及麥倫．修斯(Myron Scholes)於1973年聯合提出的。此一公式之推出，奠定了衍生性商品快速發展的基礎。修斯更因此獲得1997年的諾貝爾經濟學獎。 B-S公式是用來評價歐式買權與賣權的合理價格。 Black Scholes 買權公式 基本假設 資本市場是完美的，沒有稅或交易成本，股票價格上下限，任何股票可無限分割且無限賣空。 股價過程符合對數常態分配，亦即股價取對數後為常態分配。 無風險利率及股票報酬率的波動度常數。 選擇權存續期間，股票不發放任何股利。 歐式選擇權，只能在到期日時履約。 標的股票不會違約。 股價是連續的，不會有突發性股價跳空情況發生。 Black Scholes 買權公式 公式解析 Black Scholes 買權公式 B-S歐