第六章：企业并购行为讲述试卷.ppt

第三节　纵向并购 一、节省交易费用 二、消除纵向价格扭曲 在纵向序列垄断的市场结构下，由于上游生产企业和下游零售企业在决策时只考虑各自的利润最大化决策，而不是纵向结构的利润最大化，各自在边际成本的基础上进行加价，上下游企业之间出现“双重加成”问题，会导致高价格和低产量。 生产互补产品企业并购会带来价格下降 两个垄断企业生产互补产品A 和B 产品A 价格上升，产品B的需求减少。 并购前，A 和B互相产生负的利润外部性。 并购后，企业有动机将这种外部性内部化。 因此提供互补产品的企业并购后一般会带来价格下降。 小轿车制造企业 轮胎(全球轮胎业老大米其林 )---加价 小轿车组装企业(美国通用)---加价 三、实现有效的纵向资源配置 1、当企业通过纵向并购实现一体化以后，生产相同数量的最终产品可能会需要更少的中间投入。纵向一体化不仅用最初投入代替了一些中间投入，而且它也减少了对其他中间投入的需求。 一体化的技术经济性 (汽车组装企业+轮胎制造企业：设备通用、技术通用) 2、在纵向交易关系中，上下游企业之间的信息往往是不对称的。通过实现纵向一体化，企业实现了全产业链的生产，这样可以更科学地安排生产经营活动，减少盲目性。 轮胎制造企业----汽车组装企业 四、实现市场封锁 纵向并购还会明显出于限制竞争的动机，即产生市场封锁效应。 市场封锁是指实际或者潜在竞争对手对于供给方或用户的介入受到