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1Z101000工程经济基础 同级大学 工程管理研究所 内容提要 1、项目投资概述 2、现金流量及现金流量图 3、资金时间价值 4、项目财务评价 5、方案优选 6、机械设备磨损与更新 7、设备租赁与购置 8、不确定性分析 9、价值工程 1Z101010掌握现金流量的概念及构成 1Z101011现金流量的概念 所谓现金流量是指拟建项目在整个项目计算期内各个时点上实际发生的现金流入（CI）t、流出(CO)t。 现金流入现金与流出的差额称为净现金流量(CI-CO)t 1Z101012财务现金流量表及其构成的基本要素 1、财务现金流量表构成。 由现金流入、现金流出和净现金流量构成。 财务现金流量表按其评价的角度不同分为项目财务现金流量表、资本金财务现金流量表、投资各方财务现金流量表、项目增量财务现金流量表和资本金增量财务现金流量表。 2、现金流量构成的基本要素 投资、经营成本、销售收入和税金是构成经济系统财务现金流量的基本要素。 1ZlOl013现金流量图的绘制 现金流量图就是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系。要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三个要素，即现金流量的大小（资金数额）、方向（资金流入或流出）和作用点（资金的发生时间点）。 1ZlOl013现金流量图的绘制 1Z101020掌握名义利率与有效利率的计算 1Z101021名义利率的计算 名义利率r是指计息周期利率i乘与一个利率周期内的计息周期数m 所得的利率周期利率。即： r=i×m 计算名义利率时忽略了前面各期利息再生的因素，这与单利的计算相同。 1Z101022有效利率的计算 是指资金在计息中所发生的实际利率。若用计息周期利率来计算利率周期利率，并将利率周期内的利息再生因素考虑进去，这时所得的利率周期利率称为利率周期有效利率。 （1）计息周期有效利率，即计息周期利率 （2）年有效利率，即年实际利率 1Z101022有效利率的计算 根据利率的概念即可推导出实际利率ieff与名义利率的换算关系： 从公式可以看出，每年计息期m越多，ieff 与r相差越大。所以，在工程经济分析中，如果各方案的计息期不同，就不能简单地使用名义利率来评价，而必须换算成实际利率进行评价，否则会得出不正确的结论。 1Z101030 掌握项目财务评价指标体系的构成和指标的计算与应用 项目财务评价指标体系的构成 项目财务评价指标体系的构成 静态评价指标计算简便。可用于在对方案进行粗略评价，或对短期投资项目进行评价，以及对于逐年收益大致相等的项目评价。 动态评价指标强调利用复利方法计算资金时间价值，它将不同时间内资金的流入和流出，换算成同一时点的价值，从而为不同方案的经济比较提供了可比基础，并能反映方案在未来时期的发展变化情况。 在财务评价时，应根据评价深度要求、资料的多少以及方案本身所处的条件，选用不同的指标。 lZl01032投资收益率的概念、计算与判别准则 投资收益率是衡量投资方案获利水平的评价指标，是投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。表明投资方案在正常生产年份中，单位投资每年所创造的净收益额。对生产期内各年的净收益额变化幅度较大的方案，可计算生产期年平均净收益额与投资总额的比率。 式中R——投资收益率； A——年净收益额或年平均净收益额； I——总投资(包括建设投资、建设期贷款利息和流动资金)。 将计算出的投资收益率(R)与所确定的基准投资收益率(R。)进行比较。若R≥R。，则方案可以考虑接受；若RR。，则方案是不可行的。 投资收益率分类 1Z101033投资回收期 静态投资回收期 静态投资回收期可借助现金流量表，根据净现金流量来计算。其具体计算又分以下两种情况： 当项目建成投产后各年的净收益(即净现金流量)均相同时 当项目建成投产后各年的净收益不相同时 项目建成投产后各年的净收益(即净现金流量)均相同时静态投资收回期的计算 当项目建成投产后各年的净收益不相同时静态投资收回期的计算 当项目建成投产后各年的净收益不相同时静态投资收回期的计算 例题：计算投资收回期 动态投资收回期 计算该动态投资回收期 债能力指标的概念、计算与判别准则 偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率。 借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 借款偿还期 借款偿还期 借款偿还期 利息备付率