恒瑞医财务分析.docVIP

1、净利润和经营活动现金流正向持续提高 经营现金增加(95836.89-52735.77)/52735.77=81.73% 净利润增加(107738.48-87661.11)/87661.11=22.9% 现金流的增长大于净利润的增长 好 2011现金流/净利润=52735.77/87661.11=60.16% 2012现金流/净利润=95836.89/107738.48=88.95% 一般大于 0.8表示很好 2、短期借款无，预收账款和应付账款增幅不大 2011预收账款+应付账款/总负债=(1262.53+19962.20)/43947.10=48.3% 2012预收账款+应付账款/总负债=(341.71+21980.72)/45001.07=49.6% 2011资产负债比率=43947.10/481802.32=9.12% 2012资产负债比率=45001.07/589250.92=7.64% 比标准的20%低 3、应收账款增长率=(165288.99-140418.82)/140418.82=17.71% 2011(125075.25+15343.57(其他应收款))=140418.82 2012(144342.06+20946.93(其他应收款))=165288.99 营业收入增长率=(543506.76-455039.18)/455039.18=19.44% 应收账款增长率略低于营业收入增长率 4、投资现金流量变化，一直减少固定资产投资扩张规模，同比减少，不好 2011投资现金流量净额 -49831.78 -39611.70 -22820.29 -11077.13 2012投资现金流量净额 -46699.35 -27891.75 -18269.76 -9179.13 5、存货和应收账款有所增加 2011存货 29999.32 26828.67 22959.52 22590.47 2012存货 33784.05 34705.21 35879.14 32861.21 2011应收账款 125075.25 130223.19 118918.79 118281.64 2012应收账款 144342.06 146964.25 137068.40 153408.32 6、盈利能力 净资产收益率(%) │ 20.66 销售毛利率(%) │ 83.99 销售净利率(%) │ 19.82 营业利润率(%) │ 22.69 7、经营能力 存货周转率 │ 2.73 不快 总资产周转率 │ 1.01 为1比较好 8、偿债能力 应收账款周转率 │ 4.03 (医药生物—7.88) 资产负债率 │ 0.0764 流动比率(%) │ 10.26 速动比率(%) │ 8.68 9、成长能力 营业收入增长率(%) │ 19.44 营业利润增长率(%) │ 25.94 总资产增长率(%) │ 22.30 净利润增长率(%) │ 22.9 总资产增长率过高会稀释净资产增长率 10、自由现金流量/营业收入 自由现金流量 = 营运现金流量 - 资本支出 - 利息 - 税金 2012年95836.89-46699.35-19509.12=29628.42 2012年95836.89-46699.35=49137.54 自由现金流量/营业收入=49137.54/543506.76=9.04% 9.0408332731684882815440970780198 5%非常好 11、杜邦分析 总资产收益率=107738.48*2/(481802.32+589250.92)=215476.96/1071053.24=20.12% 12、现金能力分析2012年 经营活动现金净流量 95836.89 现金类资产 流动负债 44001.07 长期负债 1000.00 总负债 45001.07 现金比率 现金流动负债比率 95836.89/44001.07=2.17806 现金债务总额比 95836.89/45001.07=2.12966 现金偿付比率 95836.89/1000.00=95.83689 现金收益比率2012年 经营活动现金净流量 95