棉价飙 涤纶短纤上市公司“钱”景可期.doc

棉价飙升 涤纶短纤上市公司“钱”景可期 棉花价格强劲上涨，与替代品涤纶短纤的价差越来越大，加之新增产能不多，业内人士认为涤纶短纤未来将面临机会。 　　进入9月份新年度棉花收购期以来，棉花价格强劲上扬。在郑州商品交易所，近期合约棉一1011昨天收盘价达25350元/吨，而在8月份之前的价格不到18000元/吨，短短两个月的涨幅高达40%。同时，市场呈现出近期交货品种价格高于远期的特点，如棉一1101收盘价为23875元/吨，而棉一1109收盘价为23190元/吨。银河期货棉花产业部总经理张洪洲研究棉花十几年，他告诉记者，棉花期货近期价格高于远期价格，表明现货紧张。 HYPERLINK /tg.aspx?ID=450 行情危险!散户应该尽快离场? HYPERLINK /tg.aspx?ID=453 哪些股票值得满仓买入? HYPERLINK /tg.aspx?ID=454 某些股很可能还要涨50%！ HYPERLINK /tg.aspx?ID=455 机构资金目前已发生大变化 　　据悉，今年棉花收购晚于往年，虽然收购价格上涨，但棉农惜售明显，收购进程比往年慢了很多。 　　张洪洲分析认为，棉价上涨的原因在于纺织需求向好而国内供应不足。2010年棉花预计产量700万吨左右，供给缺口达300多万吨，占总需求量的30%左右。此外，8月底棉花国内工商库存最少时仅有200多万吨，而正常年份为300万至400万吨。 　　棉花价格上扬，对两大替代品涤纶短纤与粘胶短纤的影响较大，其中涤纶短纤受益最大。中国纺织网总编辑汪前进指出，涤纶短纤与棉花的价差一般在3000至4000元/吨之间，现在涤纶短纤的价格为13000元/吨，而棉价已升至24000元/吨，价差扩大至11000元/吨，势必会拉高涤纶短纤的价格。与此同时，涤纶短纤最上游的原油价格相对稳定，有利于打开涤纶短纤毛利空间。此外还有一个很重要的因素是，2007年以来，涤纶短纤产能增加很少。涤纶短纤上市公司包括 HYPERLINK /SZ000936.html \t _blank 华西村、 HYPERLINK /SH600871.html \t _blank S仪化、 HYPERLINK /SH600527.html \t _blank 江南高纤。其中，华西村于昨天和前天已连续两个交易日涨停。 　　但棉花价格的高涨对用棉企业形成巨大压力，如 HYPERLINK /SZ000850.html \t _blank 华茂股份、 HYPERLINK /SH600273.html \t _blank 华芳纺织、 HYPERLINK /SH600070.html \t _blank 浙江富润、 HYPERLINK /SZ000810.html \t _blank 华润锦华、 HYPERLINK /SZ002087.html \t _blank 新野纺织、 HYPERLINK /SZ002042.html \t _blank 华孚色纺等。 棉花与涤纶短纤和粘胶短纤的相互替代性及价格关系 去年棉价的巨幅变迁引发了多少涤纶短纤和粘胶短纤 HYPERLINK about:blank \t _blank 行情的变故，业界自知。马上，新棉又要上市了，涤纶短纤和粘胶短纤的命运如何，业内人士多少捏着一把汗— —棉价震荡波及涤纶短行和粘胶短纤，原因很简单——棉花与两种短纤性能相近，可相 互替代。棉花紧缺，棉价高，纺纱企业便会增加短纤用量；相反，短纤谷格处于高 位，而棉花供应充足，那么，纱的成分中纯棉纤维就会相应增加。尽管近年来这种替 代的绝对性正在减弱，但棉花与短的关联度依然很高并不容忽视。　　即将过去的这个棉花年度，棉价唱足了大戏——先大涨后大跌。可以肯定的是，在棉 价大涨阶段，尽管短纤原料价格一直不低，电力等供应一直都很紧张，但涤纶短纤和 粘胶短纤的生产厂家还是乐不可支，因为产销率有了长足增长。然而，天有不测风 云，几近完美的天气使今年棉花再现丰收景象。有关方面预测，今年新棉上市后棉花 供给和去年同期相比将出现一个180度的大转弯！短纤行情何去何从，新棉上市能否对 化纤形成巨大冲击，记者日前就这一话题进行了采访。　　目前差价潜伏危机棉花与短纤在价格走势上是相伴相随的。棉花与短纤之间总是会存在一定差价，这种 差价的合理性由市场约定谷成。据记者了解，站在不同的角度，对差价合理性的评判 也不同，其标准是看当前差价是否有利于提高棉花或者短纤的消费和需求。许多化纤 市场分析专家在接受记者采访时的观点如出一辙，他们认为目前棉花与短纤之间的差 价有失合理，因为眼下情况更有利于配棉比例的提高。专家认为，新棉上市在一定程 序上会延续这种差价走势。　　今年年初，棉花与涤纶短纤之间的差价曾经达到主7000元/吨，从中长期来