第5章习题参考解答的.ppt

第5章习题参考解答;5-6为加工某零件有两个设计方案，I方案为普通机 床流水线，总投资为40万元，年经营费用为20万 元/年，II方案为专用机床流水线，总投资为60万 元，年经营费用为12万元，两方案的年产量相 同，设基准投资回收期为5年，为哪一方案较优？;;5-7 为完成某种产品的生产任务，有两个工艺方案可 供选择，其数据如表所示，试选择最优方案(ic=8%). ;;5-8 有甲A、B两个投资项目，A项目投资2000万元，年收入1000万元，年经营成本500万元；B项目投资3000万元，年收入1500万元，年经营成本800万元。若基准投资回收期为6年，试： （1）用差额投资回收期法分析方案的优劣； （2）如果两个方案的寿命期均为4年，试用投资回收期法评价两个方案的可行性； （3）若方案的寿命期均趋近于无穷大，试分别计算两方案的内部收益率。 解：两方案的年净收益分别为： A方案：1000-500=500（万元） B方案：1500-800=700（万元） ;（1）差额投资回收期法:由于投资大的方案年净收益大，因此两方案的差额投资回收期为多增加的年净收益回收追加投资所需的时间： Pa(B-A)=(3000-2000)/(700-500)=5(年)PC=6(年) B方案追加投资的经济效益是好的，因此投资大的B方案较优。 （2）静态投资回收期法: A方案 Pta=2000/500=4(年) B方案 Ptb=3000/700=4.3（年） 由于两方案的寿命期均为4年，所以A方案可行，而B方案不可行（无法在寿命期内回收投资）。;（3）当两方案的寿命期趋近于无穷大时，其净现值的计算公式为：;5-9 有三个独立方案A、B、C（不相关），各方案的投资、年净收益如下表所示，寿命期均为10年，经计算可知，各方案的均大于基准收益率15%。已知总投资限额是30000元，这三个方案不能都选上，问应当怎样选择方案组合？ ;解：首先计算各方案的净现值 NPVA=-12000+4300(P/A,15%,10)=9581.7(元) NPVB=-10000+4200(P/A,15%,10)=11079.8 (元) NPVC=-17000+5800(P/A,15%,10)=12110.2 (元);然后用独立方案互斥法，寻找最优方案组合.各组合方案的投资与净现值见表 根据净现值之和最大原则，应当选择B、C方案组合。;5-10 某工程在满足需要的前提下有两个可行方案，方 案1：一次投资12万元，年经营费用5万元，服务期 15年，期末残值为2万元。方案2：分两期投资建设， 间隔5年，第一期投资8万元，服务期为10年，残值3 万元；第二期投资15万元，服务期为15年，残值2万 元，两期的经营费用均为3万元。试用费用现值法比 较两方案的优劣（ic=10%） 。;;5-11 某厂为降低成本，现考虑三个相互排斥的方案， 三个方案寿命期均为10年，各方案的初始投资和年 成本节约额见表。试计算折现率为10%的条件下选择 经济最有利的方案。 ;;5-12 有两个互斥方案，其有关数据见表。两方案投资均一次性发生在第一年年初，寿命期均为10年，期末残值为零。 （1）设基准收益率为10%，试用年值法比较两方案的优劣； （2）若以基准收益率为变量，试分析其变动对方案优劣变化的影响。 ;;结论：当基准收益率ic15.09%时，方案A较优； 当基准收益率时ic15.09%，方案B较优； 当基准收益率时ic=15.09%，两方案的经济 效益相同。;5-13 某城市准备建立一套公共汽车运输系统。计划在10年后将该公共汽车公司卖给私人股份，有4种方案可供选择，包括每种方案的初始成本、转售价值和净收益。鉴于可能出现的风险，市议会决定在不考虑所得税的情况下，每种投资方案的收益率至少达到15%。4种方案的数据见下表 .如果决定建设的话，该市将如何选择方案（试用差额净现值法来选择）? ;解：由于有“如果决定建设的话”，因此维持现状的“0”方案也是 一种选择。本题已按初始成本由小到大排序，直接计算比较。 A方案与维持现状的“0”方案比较: NPV A-0=-140+24(P/A,15%,10)+125(P/F,15%,10) =11.36(万元)0, A方案优于“0”方案。 B方案对A方案的差额净现值： NPV B-A=-(163-140)+(28-24)(P/A,15%,10)