15投资、时间与资本市场概要.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 垄断者的资源生产 由于垄断者控制了总产出，他将这样生产，使得边际收益减去边际成本（即一单位增量资源的价值）上升得正好与利率一样快，即： 如果边际收益减去边际成本上升得与利率一样快，价格减去边际成本将会上升得比利率慢。 我们因而得到一个有趣的结论：垄断者比竞争性行业更加保护资源。 在行使垄断势力时，垄断者一开始就索取较高的价格，从而使资源消耗得较慢。 EXAMPLE 15.7 可耗竭资源有多容易耗竭？ 对于石油、天然气和氦，已知的和潜在可发现的地下储量大约等于50~100年的当前消费量。 对于这些资源，生产的使用者成本会是市场价格的一个重要组成部分。 其他资源，像煤和铁，已知的和潜在的储量等于几百年或者甚至几千年的当前消费量。 对于这些资源，使用者成本是很小的。 EXAMPLE 15.7 可耗竭资源有多容易耗竭？ 如果市场是竞争性的，使用者成本可以根据保有资源的土地所有者的经济租确定。 在过去的几十年里，资源耗竭在决定资源价格方面没有变得非常重要。 更重要的是市场结构和市场需求的变动，但是耗竭的作用不应当被忽略。 从长期来看，它将是资源价格的最终决定因素。 TABLE 15.7 使用者成本在竞争性价格中的比重 资源 使用者成本/竞争性价格 原油 .4 to .5 天然气 .4 to .5 铀