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BDS检验及其在中国资本市场中的应用 刘成彦 光华管理学院 主要内容 BDS检验介绍 BDS检验与市场有效性 BDS检验与模型评价 一 . BDS检验介绍 Brock, Dechert, Scheinkman在1987年的一篇working paper中提出 检验是否独立同分布 主要优点：不仅能检验高阶的相关，还能探测非线性相关 几个记号 序列 记m维向量 记N＝t-m+1 相关积分 BDS检验 二 . BDS检验与市场有效性 徐龙炳等（1999）对沪市分类指数进行了BDS检验 进行BDS检验前的工作： 过滤掉数据序列中的线性关系，得到白噪声，将BDS检验作用于此白噪声上。 样本数据 沪﹑深两市考虑现金红利再投资的日市场收益率 沪市：1990年12月19日——2001年12月31日（共2732个样本） 深市：1991年7月4日——2001年12月31日（共2615个样本） 样本数据及分析软件 样本数据来源：CSMAR 分析软件：SAS，MATLAB 沪市检验结果 用AR(6) 滤掉数据序列中的线性关系 对残差进行Box-Pierce检验，知其已是白噪声 对此残差进行BDS检验 沪市检验结果（表一） 深市检验结果 用AR(7) 滤掉数据序列中的线性关