电大财务管理复习题,超准.doc

辅导15：综合计算分析题 1．某投资人持有某公司的股票，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为20%，预计通达公司的股票未来三年的股利呈零增长，每股股利20元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为10%，要求：计算通达公司股票的价值。 解：①前三年每年股利=20 ②第三年底股票的价值P3=[20×（1+10%）]/（20%-10%）=220 ③股票现在价值=20×PVIFA20%,3+220×PVIF20%,3 =20×2.106+220×0.579=42.12+127.38=169.5元 2．某公司经论证拟于计划年度扩大M产品的生产能力，经测算，需要投资资本4000万元，现有两个筹资方案可以选择。 筹资结构 甲方案 乙方案 内部集资（资本成本12%） 发行债券（资本成本8%） 银行借款（资本成本6%） 1000 2000 1000 2000 500 1500 合计 4000 4000 要求：利用综合资本成本指标比较，选择最优筹资方案 解：K甲 =1000/4000×12%+2000/4000×8%+1000/4000×6% =0.25×0.12+0.5×0.08+0.25×0.06 =8.5% K乙=2000/4000×12%+500/4000×8%+1500/4000×6% =0.5×0.12+0.125×0.08+0.375×0.06=9.25% 因为ｋ甲＝8.5%；ｋ乙＝9.25% ，所以，选择平均资本成本低的甲方案为最优筹资方案。 3．某企业拟购买设备，需要原始投资200万元。该设备预计可使用10年，每年企业可增加营业现金净流量35万元，期满时有残值变现收入20万元。已知企业要求的最低报酬率为10%，投资分析时不考虑所得税因素,计算该项投资的净现值并判断该方案是否可行？。 解：NPV＝35×PVIFA10%,10+20×PVIF10%,10-200 =35×6.145+20×0.386-200=22.80万元 因为NPV大于零，所以该方案可行。 4. 某人准备购买一套公寓，总计房款为90万元，若首付20%，年利率为8%，银行提供20年按揭贷款，则每年应付多少？如果每月不计复利，每月付款额是多少？ 解：购房总共需要贷款额=90×（1-20%）=72（万元） ∵PA= 72= 72=A×9.818 ∴每年分期付款额 A=72÷9.818=7.33（万元） 每月付款额 =7.33÷12个月=0.61（万元）