水电站的收购风险管理.docVIP

关于水电站的收购及风险管理 地点：福建三明市 水电站项目收购程序与风险管理关系图 项目调查---项目筛选—项目谈判---项目收购—项目运营 风险识别—风险量化---风险应对计划---风险控制 收购阶段的风险管理及注意事项。 项目调查阶段是投资商产生投资意愿或获取信息后，为了详细了解项目的概况，主动采取的行动，这一阶段的工作在整个收购行动过程中十分关键，该阶段的成果是后续工作的决策依据。如果调查研究不够深入细致，获取的信息不能反映项目的真实情况，其后果是致命的。 包括产业政策、金融政策、电力销售政策和项目运行管理政策。 具体项目的工程概况---水能指标、财务指标、电力销售政策。 其它信息---如产权性质、产权边界是否清晰、历史遗留问题是否存在、项目是否存在法律纠纷等。 备注：调查研究阶段的风险一般主要表现为信息获取不完整或信息采集方法不科学。决策者无法全面了解项目情况，导致投资失误。该阶段应通过咨询、集体讨论、个别访谈等方式向水电站行业主管部门、水电政策研究咨询机构、金融机构、投资项目相关单位和个人获取宏观产业政策和项目历史情况。对于项目资料的选择应以官方的设计文件、批文、合同为准，同时应进行必要的项目所在地投资环境考察和评价。 项目筛选阶段。 定性分析、定量分析和技术分析。 定性分析主要是项目外部环境变化情况。如国家水电政策的演变。地方政府对投资商的态度。电力销售情况的政策。电价政策的变化等。 定量分析主要是水文参数重新计量电能，按先行电价水平计算发电收入，测算项目的投资回报率和投资回收期。 技术分析主要是项目工程是否存在重大缺陷。如机组选型是否合适、设备运行是否正常、设备维护工作是否到位、记录是否完整、水工建筑物是否运行良好、大坝和引水设施是否存在病危渗漏情况等。 项目谈判 谈判工作其实是双方努力寻求一个平衡点，一旦平衡点达成，就意味着谈判工作的结束。 收购价格和收购款项支付方式。 项目后有情况的维持和改善。 项目完整性和无缺陷承若。 违约条款。 项目谈判风险主要是双方为了尽快达成一致意见，谈判仓促完成，致使遗漏重大问题。1、款项的支付。2、项目后有状况约定不清。3、管理团队的去留。4、项目相关利益人关系的维持和转移等。5、违约条款约定不清晰。 项目转让 谈判完成，完成项目转让工作后，就意味着整个项目收购工作的结束。其是只有进入正常运营阶段才能认定收购工作的结束，因为完成项目转让最大的意义在于产权的转让，但项目所发挥的效益不仅仅局限于产权本身，因些从项目转让到项目正常运营才是重要环节。 备注：这是水电站收购及风险管理的四个必备步骤。请洪瑛同志考虑是否按此方案进行谈判、收购。 二00七年十二月五日