股市对冲工具之融券、期指、期权.pptVIP

股市对冲工具之 融券、期指、期权 （一）金大妈炒股 金大妈最近身边有点闲钱，看股市不错，身边的好多亲朋好友都在炒股还赚了钱，她也很心动地参加了。 但国内股市是单向的，只能做涨，持仓股票上涨才能赚钱，一旦下跌就要面临亏损。 怎么办呢？ （一）上证指数近期表现 （一）金大妈的困境 金大妈可能经常会遇到这样的困境： 预期某只股票会上涨而想买入这只股票，但怕买了以后市场会下行。 在牛市时买入股票，担心市场会出现回落。 在熊市时买入股票，又担心所持的股票会跌的更低。 那么，这种困境下，有没有一种办法，可以既保留股票的上行收益，同时又防范未来的下行风险呢?? （二）融资融券 此时，券商介绍，你可以做融券卖出交易。 融资融券交易，又称证券信用交易，指投资者向具有融资融券业务资格的券商提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。 怎么操作呢？ （二）融券卖出机会特点 （二）融券卖出趋势策略 （二）融券卖出 T+0 （二）融资融券的要素 1、涉及要素： 保证金、担保物、维持担保比例、担保物提交和提取、期限和费用 2、与普通交易的区别： 区别 普通证券业务 融资融券业务 交易范围不同 所有的上市证券 仅限于标的证券（截止5.6日沪深共493只） 交易指令不同 交易指令简单：买入、卖出 交易指令复杂：买入、卖出、融资买入、卖券还款、直接还款、融资平仓、融券卖出、买券还券、直接还券、融券平仓 收费不同 佣金、印花税、过户费 佣金及印花税过户费、融资利息（8.6%）、融券费用（10.6%）、违约费、逾期罚息、坏帐罚息等 交易机制不同 客户自己把握情况 证券公司逐日盯市，引入补仓、强制平仓机制 （二）融资融券流程 好复杂！老身做不到啊！ （三）股指期货 此时，券商介绍，你可以做股指期货。 期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产或者标的资产，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某种金融资产，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或指数等。如果这个标的物是某个股票价格指数，则该期货就是股票价格指数期货，简称股指期货。 怎么操作呢？ （三）股指期货合约 （三）沪深300期指表现 （三）股指期货的做多做空 （三）股指期货的套保 （三）方式对比 1、股指期货 优点：交易灵活，可做多做空，杠杆交易 缺点：波动较大，把握性差，易爆仓，必须盯盘。 2、融资融券 优点：交易方便，可做多做空，杠杆制度，趋势操作 缺点：每日波动较小，需收取资金利息。 都好复杂！老身做不到啊！ （三）股指期货的要素 好复杂！老身做不到啊！ （四）期权 此时，券商介绍，你可以做期权。 期权是交易双方关于未杢买卖权利达成的合约。期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定基础资产（股票、指数或ETF等）。当然，买方（权利方）也可以选择放弃行使权利。 怎么操作呢？ （四）产品回顾 （四）50ETF期权近期表现 （四）保护性认沽策略 保护性买入认沽策略，也称期权保险策略，是指投资者在已经拥有标的证券、或者买入标的证券的同时，买入相应数量的认沽期权。 该策略的成本等于股票的购买成本加上认沽期权的权利金支出成本。由于在保护性买入认沽策略中，认沽期权为买入持仓（即权利仓），期权的权利仓只有权利，没有义务，因此投资者不需要缴纳现金保证金，也不会面临强行平仓风险。 （四）保护性认沽策略 直观地，我们先来举一个简单易懂的例子定性地看一下认沽期权的保护作用： 例如：王先生以每股12元的价格买入了5000股上汽集团，同时买入了一张上汽集团的认沽期权（行权价为12元/股，合约单位为5000）： 如果到期日上汽集团的价格出现了上涨，则王先生直接抛售手中的股票即可，认沽期权到期失效。 而如果到期日上汽集团的价格出现了下跌，则王先生可以行使认沽期权所赋予的权利，仍然以每股12元的价格卖出手中的5000股股票，从而避免了现货市场的损失。 （四）期权的要素 好复杂！老身做不到啊！ （五）开户要求 好复杂！老身做不到啊！ 50ETF期权开户条件： 1、50万以上资产； 2、帐户开通要做过两融业务6个月以上或金融期货（股指期货）6个月以上，期货帐户开通也要做过金融期货6个月以上； 3、通过测试； 4、有仿真交易经历。仿真交易开通是客户自己在长网上自己申请。 （五）开户要求 好复杂！老身做不到啊！ 股指期货开户条件： （一）申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元； （二）具备股指期