公司股份改制和上市专题介绍.pptVIP

案例 案例：重庆某化工公司 发行人存在严重的环保问题。公司主要产品工业硝铵龙头，发行人2005年-2006年排放污水中的PH值、化学需氧量、氨氮出现超标，受到重庆市环保局三次行政处罚。2006年4月13日，重庆市环保局因此要求发行人停止项目生产。 六：财务与会计（中小板） 财务指标的量化要求（三五三三） 净利润：最近3个会计年度连续盈利且累计超过人民币3000万元； 现金流／营业额：最近3个会计年度 1、经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者 2、营业收入累计超过人民币3亿元； 总股本：发行前股本总额不少于人民币3000万元； 最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20％； 最近一期末不存在未弥补亏损。 六：财务与会计（创业板） 财务指标的量化要求 净利润：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。 总股本：发行后股本总额不少于人民币3000万元； 最近一期末净资产不少于两千万元，最近一期末不存在未弥补亏损。 七：产业政策 符合国家产业政策，国家鼓励和重点支持的产业优先 限制性产业： 国家限制发展和要求淘汰的产业（《产业结构调整指导目录（2005年）》） 受到宏观政策调控限制的产业 目前产能过剩的钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备六大行业。房地产行业 特别限制的业务，如国家风景名胜的门票经营权 。 八：募集资金运用 募集资金应当有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务，和公司发展战略匹配。 募集资金投资项目应当符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。 项目实施的必要性和风险性：现有产能的利用率、新增产能的市场前景、全新产品的风险分析（是否试生产和小批量销售） 投向与还贷：可先建设，部分资金还贷 募集资金投向关注的问题及案例 募集资金投资项目存在较大的经营风险 案例1： 江苏某生物科技公司 发行人目前狂犬病疫苗的产能为100万人份，批签发数量为行业的6%，产销量和竞争地位并无明显优势，目前尚无灭活甲型肝炎疫苗的生产和销售。本次募投项目疫苗产业化基地建设项目建成后将使发行人新增每年400万人份狂犬病疫苗和500万人份灭活甲型肝炎疫苗的生产能力，公司对如何消化新增产能未能提供有说服力的依据，且甲肝疫苗尚未取得新药证书和药品批准文号，募投项目产品的市场销售存在不确定性。 募集资金投向关注的问题及案例 案例2： 某企业下设众多子公司，各子公司的功能定位不清晰，历史演变复杂，发行人对这些子公司的控制力有限，募集资金项目主要由这些子公司实施，且与目前发行人主营产品存在差异，风险较大。 案例3： 某软件公司拟投资5000 万元用于营销网络建设，但公司现有营销网络的7个网点中有5个亏损，在公司现有营销模式下继续投资营销网络，盈利前景存在重大不确定性。 募集资金投向关注的问题及案例 募投项目存在一定的财务风险。 案例： 某企业，公司毛利率及净资产收益率水平呈较大幅度下滑，且在主导产品毛利率大幅下滑好、市场过度竞争、2006 年压产的情况下投入大量资金进行主导产品扩产项目，该募投项目未来盈利前景存在不确定性。 募集资金投向关注的问题及案例 募集资金的必要性不充分 案例： 某企业，根据《招股说明书》，发行人本次募集资金额投资项目之房地产项目的后续资金需求为4.3 亿元，据发行人陈述，该项目目前预售回款良好，截至目前已实现预售9 亿余元，收到预售房款4.5 亿元。已收到的房款足以支付后续开发的相关成本，无使用本次募集自己的必要 。 募集资金投向关注的问题及案例 募集资金的项目不具备实施条件 案例：湖南某股份公司 某公司募集资金五个项目中有三个不具备实施条件，募集资金使用存在较大风险。“铁路计算机联锁系统”以及“分散自律调度系统”，均未取得产品认定证书，何时取得以及能否取得存在重大不确定性（注：按照国家有关规定，项目在经过技术评审后需试运行3年时间，在3年内未发生质量事故，经验收合格才可以申请认定证书）；“无线机车调度系统和监控系统”虽然拿到了认定证书，但属于新产品，公司还需要参与投标才有可能拿到项目，故项目何时达产以及能否取得效益存在较大不确定性。 募集资金投向关注的问题及案例 公司募投项目与公司