中国贵金属1194HK-黄金牛市将延续2011-10-12.pdfVIP

PHILLIP SECURITIES PHILLIP SECURITIES RESEARCH Equity Report RESEARCH 香港香港 香港香港 2011 年年10 月月12 日日 年年 月月 日日 研究部研究部 中國貴金屬中國貴金屬 （（1194.HK ）） 研究部研究部 中國貴金屬中國貴金屬 （（ ）） 范國和范國和 范國和范國和 ——黃金牛市將延續黃金牛市將延續 (86) 21110 黃金牛市將延續黃金牛市將延續 FAX (86) 21 概況概況 fanguohe@ 概況概況 建議建議 : 于09 年成功轉型為黃金生產商後 ，中國貴金屬業績於2010 年扭 建議建議 虧為盈,2011 年上半年業績繼續暴增479%,主要得益於產量增長 、金 買入買入 價上漲及盈利能力的提升。積極收購黃金礦點是公司的核心發展戰 買入買入 略，且新進項目將支撐業績的高成長。再考慮金價中長期向好，我們 上次: 買入 預期2011 年、2012 年公司將分別實現淨利潤4.47 億港元、7.41 億 上次目標價: 2.07 價格價格 港元 ，分別折合每股收益0.126 港元 、0.207 港元 。謹慎給予其對應 價格價格 最新價最新價 HK$1.48 2011 年每股收益 15 倍的估值水準，12 個月目標價仍可達1.9港元 ， 最新價最新價 12 個月目標價個月目標價 HK$1.90 個月目標價個月目標價 較現價有28%的溢價 ，維持買入評級。 股本數據股本數據