第02章信用、利息与利率[1].pptVIP

第 2 章 信 用、利息与利率 第一节 信用概述 信用（credit）就是以偿还和付息为基本特征的借贷行为。 具体说就是商品和货币所有者把商品和货币让渡给需要者，并约定一定时间还本信用付息的行为。 第一节 信用概述 第一节 信用概述 消费信用 踏入温州这块神秘的金融宝地，你一定会被一种奇特的现象所吸引，那就是在国内独树一帜的民间借贷。 来自央行温州中心支行的调查显示，温州当地民间借贷市场规模已超过400亿元。而据花旗银行中国区首席经济学家沈明高测算，这一数字至少在1000亿元以上。 民间信用 信用形式 第三节 利息与利率 收益率(r)是资金使用者向信用工具持有者支付的利率加上以购买价格百分比表示的价格变动率。 日率=月率/30=年率/360 月率=年率/12 第三节 利息与利率 第三节 利息与利率 名义利率r 、实际利率i 、有效利率R 第三节 利息与利率 第三节 利息与利率 官方利率 市场利率 第三节 利息与利率 基准利率、优惠利率 * * * * * * 信用工具亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证。 信用工具按不同的标志有不同的分类方式，主要有： ①按融通资金的方式可分为直接融资信用工具和间接融资信用工具。 ②按可接受性的程度不同可分为无限可接受性的信用工具和有限可接受性的使用工具。 ③按照偿还期限的长短可分为短期信用工具、长期信用工具和不定期信用工具三类。 * 期票：亦称本票，是指债务人向债权人开出的，以发票人本人为付款人，承诺在一定期间内偿付欠款的支付保证书。 汇票：指由债权人发给债务人，命令他支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。汇票包括商业汇票和银行汇票两种。 股票：是股份公司为筹集资金而发给投资者的入股凭证。股票持有人即为公司的投资者，即股东。 债券：债券是债务人向债权人承诺在指定日期偿还本金并支付利息的有价证券。债券按发行者的不同分为政府债券（国家债券）、公司债券和金融债券等 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 任何信用工具都应该具有偿还性、收益性、流动性和安全性这四个特性。 ①偿还性。这是指信用工具按照其不同的偿还期偿还的要求。大多数信用工具都既要还本，也要付息，但股票和永久债券则只付息不还本。 ①收益性。购买或持有信用工具，不仅要求还本，还希望带来利润，这是购买者的本能要求。信用工具的收益性通过收益率来反映，收益率是年净收益与本年的比率。 ③流动性。这是指信用工具在不受或少受经济损失的条件下随时变现的能力。 ④安全性。这是指信用工具的持有者收回本金及其预期收益的保障程度。信用本身就包含有风险因素，买卖信用工具也就不可避免地存在有一定风险。 * * * 金融衍生工具（derivative security）是在货币、债券、股票等传统金融工具为基础上衍化和派生的，以杠杆或信用交易为特征的金融工具。金融衍生工具有两层含义，一方面，它指的是一种特定的交易方式，另一方面，它又指由这种交易方式所形成的一系列合约。 金融衍生工具的基本功能： ①转移价格风险。这是衍生工具的一个基本经济功能。这是通过套期保值来实现的，即在利用现货市场和期货市场之间建立起一种互相冲抵的机制，进而达到保值的目的。 ②形成权威性价格。期货交易所作为一种有组织的正规化的统一市场，所有的期货交易都是通过竞争的方式达成，影响价格变化的各种因素都能在该市场上体现，由此形成的价格就能比较准确地反映基础资产的真实价格。 ③提高资产管理质量。衍生工具的出现，为投资者提供了更多的选择机会和对象。同时，工商企业也可利用衍生工具达到优化资产组合的目的。 ④提高资信度。在衍生市场的交易中，交易对方的资信状况是交易成败的关键因素之一。 远期：是交易双方约定在未来某一特定时间以某一特定价格买卖某一特定数量和质量资产的交易形式，远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。 期货：是交易双方约定在未来某一特定时间以某一特定价格买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。期货合约是期货交易所制定的标准化合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出统一规定。 期权：是买卖权利的交易。期权合约规定了在某一特定时间以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利。 掉期：是一种由交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。 *