国电南自储能电池新秀解析.PDFVIP

国电南自：储能电池新秀 链接：/news/18649.html 来源：全景网络 国电南自：储能电池新秀 1.事件一 公司与ABB中国合资成立子公司。根据公司与ABB（中国）有限公司于2011年6月12日在北京签署的《合资经营合同 》，双方拟合资成立“南京国电南自自动化有限公司”。投资双方合计出资人民币17.45亿元，其中国电南自持有51% 股权，“ABB中国”持有49%股权。 合资公司将协议收购南自、ABB中国电网自动化业务。“合资公司”组建完成后，“合资公司”将协议收购国电南 自全资子公司“南京国电南自电网自动化有限公司”100％股权及“南京国电南自城乡电网自动化有限公司”的相关 资产、业务，协议收购“ABB中国”所属“厦门ABB输配电自动化有限公司”和“上海ABB工程有限公司”电网自动 化相关资产。“合营公司”可同时使用“SAC商标”和“ABB商标”。 点评： 南自借助ABB中国完善产业链。ABB在华的电网自动化业务主要有变电站自动化系统、变电站自动化产品及电力通 讯等。与ABB中国合资后，南自将快速拥有电网调度自动化、配电自动化、电力通讯等产品的技术，完善了南自智能 电网产业链，能够充分享受智能电网投资增加带来的机会。 与ABB合作，走向全球市场。由于“合营公司”可同时使用“SAC商标”和“ABB商标”，“合营公司”可通过使 用“ABB商标”将南自产品推向海外，使南自品牌获得世界认可。此外，“合资公司”的建立也为双方今后更深入的 技术合作和产业合作提供可操作的平台。 收入预期保守。预计“合营公司”2013年实现营业收入（不含税）约24.44亿元人民币，我们认为这一预期较为保守 。 2.事件二 设立“南京国电南自储能技术有限公司”（以下简称“南自储能公司”），共同致力于储能技术及业务的研发和应用 ，迅速开拓储能市场。其中，公司持有51%股权，ESSI持有49%股权。 点评： 储能是智能电网的重要发展方向。根据中国化学与物理电源行业协会预测，2018年国内储能需求将达到466万MWH 。 液流电池是新能源发电储能的首选技术之一。液流储能电池具有能量转换效率高、蓄电容量大、选址自由、寿命长 、成本低廉的优点，适合于在风能、太阳能发电系统作为大规模电能储存使用，是大规模电能储存的首选技术之一。 2011年5月“国家风光储输示范工程”项目招标结果显示，首期中标的7.5万千瓦电化学储能包括四个磷酸铁锂电池系 统和一个2MW*4h的液流电池系统。 国内液流生产厂商较少，公司提前布局。液流储能技术在美国、德国、日本和英国等发达国家已有示范性应用，我 国目前尚处于研究开发阶段。参加“国家风光储输示范工程”项目招标的公司包括北京普能世纪科技有限公司、大连 融科储能技术发展有限公司和国电南瑞股份有限公司，中标单位为普能。ESSI已有液流电池生产技术，与公司成立合 资公司后，将逐步实现液流电池的产业化。 短期无法贡献业绩，着眼长期。预计该公司2014年可实现产能约3.5亿元人民币。由于储能需求尚未释放，短期对公 司业绩无贡献；长期看，储能电池将是公司利润的重要增长点。 3.事件三 公司拟成立“南自能源设计院”。公司拟出资2800万元（以评估值为准）认购江苏中科华誉能源技术发展有限公司 国电南自：储能电池新秀 链接：/news/18649.html 来源：全景网络 新增股份，持有其增资后70%股权。“江苏华誉”增资后注册资本将达到3700万元，并更名为“南京国电南自能源设 计研究院有限公司”。增资完成后，“南自能源设计院”在国电南自的战略管控下独立自主开展工程设计、咨询等各 项业务。 点评： “南自能源研究院”将具有电力、煤炭工程设计及总承包资质。完成相关资产和业务整合后，国电南自将其电力行 业（新能源发电）建设工程设计以及总承包的资质、业务和资产以协议转让方式注入到“南自能源设计院”。原“江 苏华誉”股东将其持有的技术专利等资产协议转让给“南自能源设计院”。组建“南自能源设计院”，将为公司开展 煤炭、矿井建设和风能、光伏发电业务，从承接煤炭（矿井）和风电场、光伏发电站设计到项目完成提供了完整的产