库存季节性回升现货挺价背景下单边观望.PDFVIP

华泰期货|玻璃周报 2017-06-11 华泰期货研究所 黑色及建材组 库存季节性回升 现货挺价背景下单边观望 许惠敏 周边黑色超跌反弹，玻璃现货强势下大幅跟涨。主力1709 周中下探至1290 后，随 黑色商品研究员（钢、矿、玻璃） 后几个交易日回升至1330 元/吨附近，盘面表现震荡偏强。现货方面反季节性拉涨，河  021 北等地前一周继续拉涨20 元/吨，现货盘面价格抬升至1280 元/吨。现货拉涨抑制短期  xuhuimin@ 下方空间。 从业资格号：F0284366 产能方面，本周没有新建生产线点火和冷修生产线复产，也没有生产线到期停产。 投资咨询号：Z0010706 前期点火的云南滇凯新建600 吨生产线已经引板生产。后期华南中山玉峰一条生产线和 昆山台玻一条生产线有冷修复产的计划。实际在产产能微增至154460 ，同比增长8%。 周末浮法玻璃产能利用率为71.94% ；环比上周上涨0.00% ，同比去年上涨1.39%。 在产产能92784 万重箱，环比上周增加0 万重箱，同比去年增加4440 万重箱。周末行业 库存3336 万重箱，环比上周增加6 万重箱，同比去年增加-31 万重箱。周末库存天数 13.12 天，环比上周增加0.02 天，同比增加-0.75 天。 玻璃中长期基本面并无亮点，但考虑周边黑色短期将延续反弹，而现货价格较为坚 挺。盘面升水收窄下短期做空空间有限。建议空单阶段性离场观望。 策略： FG1709 空单离场 风险点： 表格 1 ：玻璃期货各合约涨跌 价格变动 收盘 日度涨跌 周度涨跌 成交 持仓 持仓变动 玻璃1801 1202 0.2% -5.3% 10224 27188 21836 玻璃1705 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A 玻璃1709 1303 0.5% -3.4% 350210 361358 -16462 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|玻璃期货周报 宏观及行业消息： 1、纯碱：集中检修进入尾声 涨势明显放缓 近期国内纯碱市场涨势放缓，轻碱价格趋向稳定，重碱市场稳中有涨。纯碱厂家集中 检修已经进入尾声，轻碱价格持续上涨动能不足。轻、重碱价格倒挂现象依旧普遍，目前 国内轻碱主流出厂价格在1550-1650 元/吨，主流终端价格在1650-1750 元/吨，华南、东北 地区价格更高，重碱主流送到终端价格在1620-1750 元/吨。 导致轻、重碱价格倒挂的原因，一方面是下游用户结构不同，轻碱下游用户分 散，而重碱下游用户集中，议价能力更强。另一方面因担心价格大涨，4、5 月份浮法玻璃 厂家大量备货。目前国内重碱货源偏紧，青海地区纯碱厂家因前期大量接单，货源紧张， 控制接单。在轻碱价格持续上涨的同时，纯碱厂家试探性拉涨重碱价格，西北、华南、东 北、华北部分浮法厂家重碱终端价格已经上涨至1700 元/吨以上。但沙河地区因原料库存