九月数据提升信心,中期向好基础未变.PDFVIP

策略研究 港股周策略报告 2012 年10 月22 日 九月数据提升信心，中期向好基础未变 投资、消费、工业增加值、国企利润等多项数据回升，经济企稳迹象明显 策略要点  一周市场回顾 上周港股市场整体继续振荡攀升，恒生指数一周上涨1.96% ，收于2 1551.76 分析师 点，恒生国企指数则继续强于恒指，一周上涨3.27% ，收于10683.61 点。 吴炜 分行业来看，工业制品、能源、原材料等周期品种继续引领市场，而资讯 证监会中央编号: ANI759 科技、电讯、公共事业等品种整体表现相对较弱 （见下页图表1）。 00852- michael.ng@.hk  近期市场影响因素 韩卫东 上行因素：上周发布多项三季度及 9 月宏观经济数据。前三季全国固定资 00852- 产投资增速达20.5% ，比前八月回升0.3 个百分点，9 月单月环比增 1.63%， hanwd@.hk 增速有所加快。9 月社会消费品零售总额同比增 14.2%，较上月明显回升。 9 月工业增加值同比增9.2% ，较8 月的8.9%小幅提升。结合稍早发布的进 出口数据看，9 月份的月度数据体现出较明显的经济企稳信号。 恒生指数近52 周走势 根据财政部发布的数据，1-9 月国企利润总额同比降 11.4%，虽仍为负增长， 但下降幅度已比前两月（- 13.2%、- 12.8%，累计同比）明显缩窄。单月环 24,000 比看，9 月较8 月环比增2.8%。从该项数据看，国企盈利有改善迹象。 23,000 22,000 下行因素：9 月全社会用电量同比仅增2.9% ，增速较前两月继续下滑并创 21,000 20,000 下多年新低。用电量增速继续下滑，从一个侧面表明经济活动仍然缺乏活 19,000 力。 18,000 17,000 美股在振荡冲高后出现大幅回落，海外市场情绪短期转向谨慎，或将对港 16,000 15,000 股短线走势形成拖累。  本周市场展望 资料来源：彭博资讯 月初我们判断“四季度国际投资者重新将目光投向估值并不高的大中华区 市场尤其是港股市场将是大概率事件”为市场所验证。多项数据显示中国 经济企稳势头越趋明显，强化了港股对投资者的吸引力。海外市场上周五 走弱或短期影响港股，但不会削弱港股中期走强的基础。如宏观经济有新 的利好因素出现，市场将进一步上行。操作方面，建议中线继续以持股为 主要股指相关数据 主。 恒指上周收盘点位 2 1551.76  关注行业与品种 恒指上周涨幅/振幅（%）