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第三章 利息和利率 令人不可小觑的利率功能 362年前，白人移民用24美元的物品，从印第安人手中买下了相当于现在曼哈顿的那块土地，现在这块地皮值281亿美元，与本金差额整整有11亿倍之巨。如果把这24美元存进银行，以年息8厘计算，今天的本息就是30万亿美元，可以买下1067个曼哈顿；6厘计算，现值为347亿美元，可以买下1.23个曼哈顿。 摘自《上海金融报》93.2.8 一、 利息和利率 一、利息（ interest ） 1.利息 ：债务人支付给债权人的、超过本金的部分，是本金之外的增加额。 关于利息本质理论的几种观点： 利息报酬说。威廉.配弟与约翰.洛克先后提出利息报酬说。配弟认为利息是“因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬”，洛克认为利息是贷款人因承担了风险而得到的报酬且报酬多少与风险大小相适应. 资本租金论 达德利.诺思提出了“资本租金论”，把发出货币所收取的利息看成是地主所收取的租金。 利息利润说 约瑟夫.马西提出了“利息愿与利润说”，他认为贷款人贷出的是货币或资本的使用价值，即生产利润的能力，贷款人因此得到的利息直接来源于利润。 利息剩余价值说 亚当.斯密提出了利息剩余价值说，他认为利息具有双重来源，其一当借贷的资本用于生产时，利息来源于利润，其二，当借贷的资本用于消费时，利息来源于别的收入，比如地租。 节欲论 西尼尔认为,利息是资本家节欲行为（牺牲眼前的消费欲望）的补偿。 边际生产力说 约翰.克拉克提出了边际生产力说，认为利息就是在其它投入不便的情况下最后增加的一单位的资本所增加的产量. 时差论 庞巴维克认为现在的物品的价值通常高于未来的同一类和同一数量的物品的价值。（满足即期需要，已经控制在手，能投入生产创造利润），其间产生一个差额，利息就是来弥补整个价值差额的。从需求角度讲，“现在物品通常比未来物品更有价值”，此两者的差额就是利息的来源。从供给角度讲， “迂回生产”比直接生产时间长，效率高，两者的差额也是利息的来源。庞巴维克的利率理论没有深入到再生产的循环中去，也没有讨论对货币供求，消费和投资的影响。但是，就1889年以前比较简单的经济运行的机制和方式而言，庞巴维克的研究与当时经济发展的实际还是比较适应的。 人性不耐说 欧文.费雪从纯粹心理因素来解释利息现象，认为人性具有偏好现在就可以提供收入的资本财富而不耐心等待将来提供收入的资本财富，利息是不耐得指标。费雪认为，利息产生于现在物品与将来物品交换的贴水，也就是由社会公众对现在物品的时间偏好和投资机会共同决定。 有人偏好现在的物品，所以要向别人告贷；也有人偏好未来物品，愿意让渡现在物品，这就需要利息的补贴来平衡，因为现在物品的未来收入高于将来的物品。同时，也有人愿意支付利息，以较多的未来收入换取较少的现在收入 流动偏好论 凯恩斯认为,利息是在特定时期内，人们放弃货币周转灵活性的报酬。 马克思的利息本质 马克思指出，利息不是产生于货币的自行增值。二是产生于它作为资本的使用。首先，利息以货币转化为资本为前提；其次，利息和利润一样，都是剩余价值的转化形式；再次，利息是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值，体现着资本家全体共同剥削雇用工人的关系。 需要重点把握和理解的几个问题 (一)、? 怎样认识利息的来源与本质？ 利息的来源与本质问题是把握本章内容的基本立足点，也是研究利率理论的出发点。 古今中外许多经济学家在利息的来源与本质问题上提出过各种理论观点, 虽然都有一定的合理性，但却因停留在表面现象的解释上和不注重经济关系的分析，而带有较大的片面性。 马克思从借贷资本的特殊运动形式分析人手，深入剖析了利息的来源与本质，为我们认识这个问题提供了科学的方法与依据。 对利息来源与本质的认识，要根据不同的社会经济制度，进行具体分析，注意不同制度下利息所体现的经济关系。 利息转化为收益的一般形态及其作用是什么？ ●利息转化为收益的一般形态;这种转化的主要作用在于导致了收益的资本化， ★收益的资本化:指任何有收益的事物，都可以通过收益与利率的对比倒算出它相当于多大的资本金额，使一些本身无内在规律可以决定其资本金数量的事物，也能从收益、利率、本金三者的关系中套算出资本金额或价格。 若干重要概念的识记 ★终值(final value)：未来某一时点上的本利和，一般是指到期的本利和。 ★现值 (present value)：未来本利和的现在价值。 ▲可以从 倒算出 ▲现值的概念可以用于贴现、投资决策等。 (二)利息转化为收益的一般形态及其作用是什么？ ▲收益（B）=本金（P） × 利率（r） 如果知道收益和利率，就可以利用这个公式套算出本金，即： ★收益资本化在经济生活中被广泛地应用。 例1:地价=土地年收益/年利率 例2