雄牛资本李绪富：从投资京东来看整个零售业的变迁.docVIP

雄牛资本李绪富：从投资京东来看整个零售业的变迁 此次，我想分享自己当初投资京东的背后逻辑，这其实也是零售业变迁，以及供应链优化的过程。 京东上市后，刘强东先生接受记者采访时谈道，2017年所有的投资机构都不敢投我们，而雄牛资本基于家电零售10年的经验，投了京东1200万美元，其余的钱由另外两位投资人凑上来才完成了第二轮2100万美元的融资，要不然京东就死掉了。 新零售提出至今，关于新零售的理解众说纷纭，捕作为圈外人看完各种媒体报道后，仍对零售和新零售云里雾里。猛然间，循着京东的投资轨迹，找到了雄牛资本联合创始人李绪富先生的一些文字，细细读来受益匪浅。在本文中，你能看到李绪富先生当年投资京东的逻辑推演，还有他在零售行业实战多年来所总结提炼的行业规律，或许对你理解新零售会有所启发。 此次，我想分享自己当初投资京东的背后逻辑，这其实也是零售业变迁，以及供应链优化的过程。 009年1月份，在金融危机最盛的时候，很多人不敢投，我们在这个时候投资了京东，实际上这里面有偶然，也有必然。 偶然的是什么？早在刘强东见我们之前，他就已经和几十家基金聊过了，但没有一家基金敢投资。首先很多投资人考虑到金融危机这个大环境；其次也顾及京东这家公司的财务状况，因为当时京东是在巨亏当中。而当时，我们恰巧有一个机会和刘强东接触。 必然的又是什么？我在做投资之前，自己有13年的投行经验，期间也为苏宁提供过服务。我算是见证了苏宁的崛起，见证了苏宁对传统零售业的颠覆。 我们来看零售业的供应链优化。 其实，供应链的变革首先发生在消费互联网领域，无论是阿里还是京东，演变到今天，本质上都是供应链管理公司，缠斗到最后，比拼的还是供应链管理和优化的能力。 京东一开始就是一个供应链管理公司，采购、库存、仓储、配送一体化的供应链管理公司。同传统的以门店为核心组织供应链的零售公司相比，京东一开始就以消费者为核心来布局自己的供应链。 随着平台交易量的扩大和数据的积累，京东从零售端反作用于品牌商的生产端，即设计、生产、定价和营销，使得品牌商设计更符合消费者的需求、生产更富有弹性、定价更为准确、营销更为精准，进而使得消费品的产业链更有效率和价值。 再看阿里早期只是一个交易平台，但随着交易的急剧放大和京东的强势崛起，参与供应链的管理势在必然。随着菜鸟的建设、拓展和渗透，阿里在交易平台的基础上逐步进入供应链管理领域。通过仓储等基础设施的搭建、订单的集聚和分发、数据的开放和驱动、体系内相关标准的制定、供应链参与方的接入，阿里搭建了一个广覆盖、深渗透的全国性仓储配送体系。同京东采购、库存、仓储配送一体化体系相比，阿里是一个仓储配送横向专业化分工的开放平台。 如果说京东早期一体化的体系有着效率上的优势和成本上的劣势，阿里早期开放性的供应链管理平台有着成本上的优势和效率上的劣势。但随着京东自身规模的扩大和京东供应链体系的对外开放，京东一体化供应链的规模经济逐步显现，成本不断下降；同时随着阿里横向分工体系的逐步成型、磨合和完善，其效率也在逐步提升，两种模式相互竞争、相互促进，共同促进了电子商务领域的供应链的优化和进步。 除了线上平台对供应链的优化，我们也看到，线下的零售在依托新的基础设施也在重构供应链。线下的渠道多元，有大卖场、有商超、有便利店还有大量的夫妻店，每个渠道都有自己的供应链体系，所以线下的供应链更为芜杂和低效，但正因为芜杂和低效，才有更大的重构价值。 随着品牌商零售的全渠道化，我们看到有野心的企业家正在构建服务于品牌商全渠道销售的供应链体系。这样的供应链线上线下渠道全覆盖、集中化库存、全品类经营、仓储配一体化，小件送货社会化、大件送装一体化、正向逆向物流同步，假以时日，相信这样的供应链体系一定能建立起来。 一旦建立起来，品牌商、供应链管理商、零售商之间的有效分工体现便完善起来，品牌商更多的关注品牌的内涵建设和外延的拓展、供应链管理商关注的是供应链效率的提升、零售商关注的更多的获取用户以及更好的服务于用户，线下的零售商的竞争力便大大加强。 本文素材黑马、投资潮 作者：李绪富，雄牛资本主管合伙人及联合创始人 整编：潘 daily morning exercises or class-break setting-up exercise and discipline inspection and appraisal of public sign