股利分配的两个案例.pptVIP

用友软件股权筹资与派现 公司发展历程 成立：1988年由王文京和苏启强凭借来的5万元和一台电脑共同创建。 用友电子财务技术有限责任公司：1990年成立 用友集团：1995年组建，注册资金增加到2000万元。 股份有限公司：1999年12月成立，增资到7500万元。 股权情况 1993年：王文京、苏启强和郭新平分别持有公司45%、45%和10%的股份。 1997年：集团股东为4个自然人，王文京（80%）、郭新平（10%）、吴政新（5%）、欧阳春生（5%）。 1999年12月：进行股份有限公司重组，转让价格是以公司净资产7500万元为依据，四个自然人股东都将股份转让给5家法人单位，股份有限公司全部股东都是法人。 2001年4月23日，上市申请被证监会通过。 股票发行情况 股票发行情况 发行价格：36.68元/股 市盈率：64.35倍 筹集资金：88751万元 2001年利润分配情况 当年实现净利润7040万元 计提盈余公积金704万元 计提公益金352万元 加上年初为分配利润28.64万元 本年可供分配的利润：6012.64万元 2001年公司分配现金股利6000万元，10派6。 2002年，公司再次分配现金股利6000万元。 高额分红的财富效应 股权分配状况：社会公众股：25%，非流通法人股：75%。 股利所得情况：社会公众得1500万元，非流通法人股得4500万元。 股利回报率：社会公众股1.64%，收回投资需61年；原始股60%，不用两年收回投资成本。 王文京的股利（间接）：3312万元/年。 高派现原因探讨 公司现金十分宽裕 提高净资产收益率 大股东急于收回投资成本 小股东吃亏的原因何在 高市盈率发行股票 如果以20倍市盈率发行股票，股价为11.4元/股，要筹集88751万元资金需要发行7785万股，此时公众股比重为51％。 中国石油的吝啬与大方 2008年度中国石油A股股利分配 截止2008年12月31日，中国石油共发行A股1830.2亿股，每股发放现金红利0.14953元（税前）。共分红273.67亿元。 2007年全球最赚钱的公司中国石油“低价发行”“回报内地股民”“让利与民”，股票发行价为每股16.7元人民币，公开发行40亿股，筹资668亿元。 A股股民的年回报率为0.898%（以发行价算）。 最赚钱的公司其实是多么吝啬。 中国石油的美国行（美国存托股份，其实并非真正的股票。） 中国石油在美国筹资29亿美元，上市4年分配红利达到119亿美元。平均每年分红超过筹资额。 美国股票4年内平均每年报酬率达到100% 中国石油，全国最赚钱的公司，深受美国投资者的喜爱。 中国石油H股 中国石油2000年在香港发行股票，发行价格每股1.27港元，上市当天以1.21港元收盘，跌破发行价。 中国石油香港发行股票时，承诺公司以每年盈利的45%用以分红。 中国石油的分红，要先对占股本较多的H股进行分配之后，才能进行A股市场分红。 大方的中国石油 海外募集资金约210亿人民币，六、七年分红2000多亿元，海外股民获利丰厚。 * * 55.20% 100.00% 10000 100.00% 7500 合计 　 25.00% 2500 　 　 社会公众股 3.23% 86.00% 3.75% 375 5.00% 375 山东优富信息咨询有限公司 3.21% 42.80% 7.50% 750 10.00% 750 南京益倍管理咨询有限公司 10.13% 90.00% 11.25% 1125 15.00% 1125 上海用友科技投资管理有限公司 8.28% 73.60% 11.25% 1125 15.00% 1125 北京用友企业管理研究所有限公司 30.36% 73.60% 41.25% 4125 55.00% 4125 北京用友科技有限公司 比例（％） 股数（万股） 比例（％） 股数（万股） 发行后 发行前 股东名称 2001年5月股票发行前后股权对比 7.24% 47.76% 净资产收益率 6.03% 24.64% 总资产收益率 21.11% 18.81% 销售净利率 　 　 获利能力 0.0013 0.0038 每股为分配利润 8.83 0.0021 每股资本公积金 10.02 1.12 每股净资产 0.7 0.53 每股收益 2001年 2000年 每股指标 发行前后的指标对比 中国石油财务总监周明春 从2000年海外上市至今，公司坚持每年两次分红，累计分红达3055亿元人币，为投资者创造了丰厚的回报，受到国际资本市场的高度认可 。 2007年中石油回归A股路演