3.2资本市场.ppt

三、 资本市场 （二）长 期 债 券 市 场 5、长期债券的发行 （1）发行方式： 集团认购、招标发行、非招标发行和私募发行 （2）影响长期债券发行价格的因素 第一，市场利率 第二，市场供求关系 第三，社会经济发展状况 第四，财政收支状况 第五，货币政策 第六，国际间利差和汇率的影响 6、长期债券的交易 （1）长期债券的交易方式 既可在证券交易所内交易，也可在店头市场、第三市场和第四市场等场外市场交易。 （2）长期债券转让价格的确定 由三个主要变量决定： 一是长期债券的期值 二是债券的待偿期限 三是市场收益率或称市场利率 * 根据现值理论，我们可以得出不同计息方式的长期债券的交易价格计算公式： 第一、一次性还本付息长期债券的交易价格 第二、按年分次付息长期债券的交易价格 其中：P——债券的现值，即交易价格；F——债券的面值；n——债券从发行日或交易日至到期日的年数；r——债券的票面利率；i——市场利率。 7、长期债券的偿还 （1）定期偿还：经过一定限期后，每过半年或1年偿还一定金额的本金。抽签偿还/市价购回 （2）任意偿还：债券发行一段时间(保护