基于蒙特卡罗模拟法的工程项目财务风险评估.pdfVIP

I!I目筐理Hm Vo l. 10 No.11 2012年11 月 PROJECT MANAGEMENT TECHNOLOGY Nov.2012 第10卷第11 期 基于蒙特卡罗模拟法的工程项目财务风险评估 柴洪马竹书 (甘肃农业大学经济管理学院，甘肃 兰州 730070) 摘要:工程项目融资前的财务风险评估是项目风险管理的重要组成部分。针对某企业拟建的工业生产项目， 进行了项目融资前全部投资现金流量风险评估，分别采用了历史数据推定法、德尔菲法和主观概率法等确 定输入变量概率分布。通过运用 Crystal Ball 软件，引入蒙特卡罗模拟法，得出该项目的财务净现值 (FNPV) 概率分布、净现值的百分位数及风险度，从而为项目投资提供风险决策依据。 关键词:蒙特卡罗;工程项目:财务净现值 (FNPV) ;风险评估 0 引言 1 工程项目财务凤险蒙特卡罗模拟法 评估思路 工程项目建设周期长，涉及范围广，从项目 决策到工程施工过程中涉及的单位多，增加了工 蒙特卡罗模拟法是利用服从某种分布的随机 程项目风险管理的复杂性。 20 世纪 80 年代以来， 数对现实系统中可能出现的随机现象进行模拟。 随着科学技术和现代工业的飞速发展，出现了各 该方法的思路主要是:设有统计独立的随机变量 种各样的风险评估方法，如风险解析法、专家调 为 X;(i=1 ， 2 ， …，剖，其对应的概率密度函数为 查法(包括头脑风暴法、德尔菲法、风险识别调 人，人，…，人，功能函数为 Z = g(X ， 孔，… ， X ) 。 k 1 查法、风险对照检查表法、风险评价表法) 1 j 、 首先根据 X， 的相应分布，利用抽样技术产生随机 层次分析法[2: 、模糊数学法 3J 、统计概率法、人 数 X ， X ， …，凡，将其代入功能函数，可以产 1 2 工智能法[IJ 、贝叶斯网络法:4] 、蒙特卡罗 生 N 个功能函数Zi 二 g(X ,X 1 , … ,X )(i=1 ,2 , 1 k ( Monte Carlo) 模拟法「5] ，但是每一种评估方法 .. ， k) 的随机量。如果在这 N 个随机量中有 M 个 都有一定的适用范围，具有风险评估的局限性。 大于等于(或小于等于)投资项目目标或规定的 蒙特卡罗模拟法是-种利用重复的统计实验来 值凡