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罗曼公司财务分析(pdf 20)英文版
TELECOMMUNICATIONS GLOBAL EQUITY RESEARCH
Telecom Equipment ASIA
Initiation of Coverage DBTel Corporation
STOCK RATING: 1-OVERWEIGHT Turnaround Story Continues in 2004
SECTOR VIEW: 1-POSITIVE
In evolving from an OEM to a brand manufacturer, DBTel has surprised the
Ticker: 5304.TWO handset market in China with strong sales momentum in 2H03. Its aggressive
Price (NT$): 49.80 FY04 plans would boost results further, driven by expansions in SE Asia, India and
Price Target: 67.00 China. We are initiating coverage with a 1-Overweight rating on the shares and a
Exchange: Taiwan price target of NT$67, or 12x our FY04 EPS estimate.
CN Index: 6,818
DBTel is a fast-growing handset manufacturer with solid systems development and
integration expertise from Taiwan and low-cost manufacturing in China. It markets
its own brand and has an expanding portfolio of about 30 models sold through
distributors and retailers. DBTel’s combination of a sales-marketing focus and solid
technology sets it apart from other local ve
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