乘行业东风,做跨境龙头.PDF

证券研究报告/ 公司调研报告 [Table_MainInfo] 2017 年 05 月 14 日 跨境通 （002640 ） 强烈推荐 行业：服装家纺 作者 [Table_Title] [Table_Author] 乘行业东风，做跨境龙头 署名人：张镭 S0960511020006 0755 核心观点：公司是跨境电商出口 B2C 细分领域龙头 ，在“B2C+B2B”、“出 [Table_Summary] zhanglei@ 口+进口”、“自营+第三方平台”、“运营+服务”、“线上+线下”等领域进行综 参与人：高驰 合戓略布局 ，是 A 股秲缺真成长电商标的，建议积极关注。 S0960116030009 0755 投资要点： gaochi@  跨境电商市场规模迅速扩大，后续发展可期。中国跨境电商交易规模由 2011 年的 17 万亿迅速增长至 2016 年的 6.3 万亿，近四年 CAGR33%。其中 跨境出口近四年 CAGR 为 29% ，规模达到5.2 万亿。公司立足出口 B2C 业务， 自营平台高速扩张，龙头先发优势明显。 [Table_Target] 6 －12 个月目标价： 24.3  公司核心竞争力在于强大的数据挖掘能力、规模优势和品牌化优势。公司 当前股价： 17.89 拥有近千人的技术团队，在大数据算法以及应用研究方面优势明显，实现有效 评级调整： 首次 [Table_BaseInfo] 挖掘客户需求和精准营销。目前在线SKU 数近 40 万，服务全球 7800 万买家， 基本资料 日发包裹数超 30 万个，规模优势有效降低了物流成本和采贩成本，是国内品 总股本(百万股) 1,432 流通股本(百万股) 743 牌首选合作伙伴。自营