广东财经大学-广东商学院-货币金融理论-第二章 货币需求理论.ppt

 2.1 货币需求的基本范畴 2.2 传统货币数量理论 2.3 凯恩斯的流动性偏好理论 2.4 凯恩斯货币需求理论的演进与发展 2.5 弗里德曼的现代货币数量论 2.6 货币需求的经验研究 2.1 货币需求的基本范畴 一、货币需求概述 3、货币需求的基本分类： （1）微观货币需求与宏观货币需求 （2）名义货币需求（Md）与实际货币需求（Md/p） 2.2 传统货币数量理论及其发展 一、早期货币数量说 1、基本观点： 货币数量论是一种关于货币数量与货币价值及商品价格之间关系的货币理论。 基本命题是：货币数量决定商品价格及货币价值，货币数量与商品价格成正比。 2、产生背景：16世纪的价格革命、通货膨胀（教P73） 3、代表人物与观点：博丹、托马斯、休谟、哥白尼等 货币数量论、货币中性论 二、费雪现金交易数量方程式 1、M V = P T 2、理论意义 （1）开模型分析先河，会下金蛋的母鸡 （2）货币数量论、两分法论、中性论 3、同马克思的货币必要量 公式的比较 M V = P Q （1）相同点：形式相同 （ 2）相异点：内涵不同 三、剑桥学派现金余额数量方程式 1、M = K P Y （马歇尔、庇古 ） 2、费雪与剑桥学派的比较 （1）相同点：P与M的关系，K =1/ V （2）相异点：宏观与微观，交易媒介功能与贮藏功能，对K与 V的定义 2.3 凯恩斯的流动性偏好理论 一、产生背景(生平简介） 二、三个动机及决定因素 1、交易动机 2、预防动机 3、投机动机 M1 =L1（Y） d L1 /dY 0 M2 = L2（r） dL2 / dr 0 M = M1 + M2 = L1（Y）+ L2（r） 2.4 凯恩斯货币需求理论的演进与发展 一、鲍莫尔模型（平方根定理） 进一研究了凯恩斯交易性货币需求是利率的递减函数 1、产生背景 2、假定与模型 3、评价 二、惠伦模型（立方根定理） 进一步证明预防性货币需求也是利率的递减函数 1、影响预防性货币需求的因素分析 （1）非流动性成本：资产的变现成本 P可以用“切比雪夫定理”算出，根据切比雪夫定理：如随机变量为X，其期望值为μ，标准差为S，那么对任意正数M，出现|X —μ| M的概率是： （2）持现的机会成本： M·r （3）收入和支出平均值和变化状况 C = M·r + P·b 进一步研究和发展投机性货币需求 1、背景分析 2、无差异曲线——风险与收益的替代关系 风险回避者的无差异曲线 （厌恶者） 3、机会曲线（等成本曲线）：反映收益（e）和风险（б）的组合 4、资产选择模型图 5、评价 二、模型分析 1、模型 Md/P = f（Y， W， rm ,rb ,re , Ldp/pdt， u ） 財富 財富结构 各种财富的 实物财富的 财富持有 总值 非人占总财 预期报酬率 名义收益率 者偏好 + _ _ _ 2、意义 （1）与凯不同：M3（凯M1） Y，W，机会成本变量，U （2）货币需求函数具有稳定性特征 三、推导（理） 根据齐次性假定： f（Y…）—→Y f （…），于是 Md = PY f（…） 令f（…）= 1/V 得： Md = P Y / V 这就是古典货币数量论的标准形式。 同时，在凯恩斯 Md = L（Y?r）的基础上进一步发展 Md =Y?L（r） Y = Md / L（r） ∵ Md = Ms Ms = Ms（t） ∴ Y = Md /L（r）= Ms / L（r）= Ms（t）/ L（r） 令：L（r）= 1/V(r) 则：Y（t）=V（r）Ms（t） 又：Y（t）=（P Q）（t） ∴ （P Q）（t）=V（r）Ms（t） 长期稳定 四、结论 在t内，P、Q取决于Ms，而不是