第三章资金时间价值讲述辨析.ppt

A(129.5) 0 1 2 4 5 6 7 8 9 10 3 P=？ P=A（P/A，5%，5） 以上错误，应是：P=A+A（P/A，5%，4） =A（1+3.54595） = 588.7万元，那么甲企业会同意吗？ 由于588.7万600万，所以甲企业不同意。 例5 某项目贷款200万元，投资在开始时一次投入，建设期二年，第三年开始营运，年净收益为40万元，若年复利率为10％，在投资后多少年能回收全部投资？ § 3.4 通货膨胀下的资金时间价值 综合利率 思考题 1．现金流量图上，现金流出用（ ）表示。 A．箭头向上 B．箭头向下 C．箭头向左 D．箭头向右 2 ．在技术经济分析中采用（ ）作为计算方法。 A．单利法 B．复利法 C．相加原则 D．单利法与复利法混合运用 3 ．在同一投资系统中，处于不同时刻数额不同的两笔或两笔以上的相关资金，按照一定的利率和计息方式，折算到某一相同时刻所得到的资金数额是相等的，则称这两笔或多笔资金为（ ）的。 A．等值 B．等额 C．等息 D．等价 4 ．属于现金流量的是（ ）： A ．现金流入 B ．现金流出 C ．现金转移 D ．净现金流量 E ．机器折旧 5．假设一项工程3年完成，利率为10%，现有三种投资方 案：①一次性投资30万元；②分批投资，每年等额投资10 万元；③分批投资，每年投资额分别为15万元、10万元、 5万元。则建成时的总投资额大小顺序为（ ）。 A．①=②=③ B． ①＞②＞③ C． ①＞ ③ ＞ ② D． ③ ＞ ① ＞ ② 6 ．等额分付资本回收公式是（ ）的逆运算。 A．等额分付终值公式 B．等额分付偿债基金公式 C．等额分付现值公式 D．整付现值公式 7 ．整付终值系数（F/P，i，n）含义是（ ）资金在n 年末的本利和。 A．1元 B． 10元 C． 100元 D．1万元 8 ．决定资金等值的因素有（ ）。 A．资金的数额 B．资金发生的时期数 C． 利率 D．现值 E ．终值 贴现率是现代经济学中的一个极重要的基本概念，它解决了未来经济活动在今天如何评价的问题。 贴现率为正值，说明未来一块钱不论是损失还是收益，没有现在的一块钱重要；而且时间隔得越长，未来的价值越低。 贴现率为10%，明年的100块在今年就相当于100*（1-10%）=90块钱，也就是说，今年用90块可以买到的东西相当于明年100块可以买到的东西。 到了后年，就是100*（1-10%）*（1-10%）=81块钱， 也就是说，今年用81块可以买到的东西相当于后年100块可以买到的东西。 贴现率是以利率为基础的，通常来预测经济发展、企业财务成长测算、投资预测与回报测算、资产评估与企业价值评估等。 举例说今天投资100万元的项目，将来如能收回200万，投资是否可行？ 也不能证明此项投资一定有效。因为如果这回收的200万要等50年之后，今天衡量的价值就远低于100万。 这是由于如果利率是3%，100万元存银行，50年内得到的利息也将达338万元（利率为2%的话，50年的利息为169万元）。所以50年后回收200万的投资与存银行得利息相比不值得去做。 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 例2 某工程项目预计初始投资1000万元，第3年开始投产后每年销售收入抵销经营成本后为300万元，第5年追加投资500万元，当年见效且每年销售收入抵销经营成本后为750万元，该项目的经济寿命约为10年，残值为100万元，试绘制该项目的现金流量图。 解：由题意可知，该项目整个寿命周期为10年。初始投资1000万元发生在第一年的年初，第5年追加投资500万元（发生在年初）；其他费用或收益均发生在年末，其现金流量如图所