投资组合问题指南.docxVIP

例4.3.1 投资组合问题.美国某三种股票（A，B，C）12年（1943-1954）的投资收益率（收益率=（本金+收益）/本金）如表4.3.1所示（表中还列出各年度500种股票的指数供参考）。假设你在1955年有一笔资金打算投资这三种股票，希望年收益率达到1.15，试给出风险最小的投资方案。 表4.3.1 美国三种股票1943-1954的收益率 年 份股票A股票C股票C股票指数19341.31.2251.1491.25899719441.1031.291.261.19752619451.2161.2161.4191.36436119460.9540.7280.9220.91928719470.9291.1441.1691.05708019481.0561.1070.9651.05501219491.0381.3211.1331.18792519501.0891.3051.7321.31713019511.091.1951.0211.24016419521.0831.391.3131.18367519531.0350.9281.0060.99010819541.1761.7151.9081.526236平 均1.08911.21371.2346 分析 设投资三种股票的资金份额分别为，则有 （4.3.1） 投资的年收益率为，其中是第种股票的年收益率，它是随机变量，用每种股票12年的平均收益率代表股票年收益率的数学期望，则的数学期望为 （4.3.2） 投资者希望年收益率达到1.15，数学表达式为 （4.3.3） 用什么来衡量投资的风险呢？Markowitz建议用收益率的方差或标准差来衡量，即方差越大则风险越大，反之则风险小. 按概率论知识，的方差为 式中是随机变量和之间的协方差，当时，协方差即方差，于是上式可写成 （4.3.4） 当时，构成一个对称矩阵，称为协方差矩阵，它的主对角线3个元素分别是和的方差。把求式（4.3.4）的最小值作为目标函数，将式（4.3.1）和式（4.3.3）作为约 束条件，建立规划模型如下： 用Excel求得相关数据如下： 包括原数据、平均值、协方差 用LINGO求解该模型，程序如下： 经过调试运行结果如下： Local optimal solution found. Objective value: 0.2054602E-01 Infeasibilities: 0.5551115E-16 Extended solver steps: 2 Total solver iterations: 16 Export Summary Report --------------------- Transfer Method: OLE BASED Workbook: D:\数学建模相关\LINGO 练习\投资组合 Ranges Specified: 1 投资份额 Ranges Found: 1 Range Size Mismatches: 0 Values Transferred: 3 Variable Value Reduced Cost MEAN( A) 1.089083 0.000000 MEAN( B) 1.213667 0.000000 MEAN( C) 1.234583 0.000000 X( A) 0.5300907 0.000000