《财务管理学》第六版教材习题解析(1-4篇).pdfVIP

第 章 ! 总 论 教材习题解析 一!思考题 答题要点! ! #股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点!考虑现金 ! 流量的时间价值和风险因素$克服追求利润的短期行为$股东财富反映了资本与 报酬之间的关系%#通过企业投资工具模型分析可以看出股东财富最大化目 # 标是判断企业财务决策是否正确的标准%#股东财富最大化是以保证其他利益 $ 相关者利益为前提的’ 答题要点! # #代理关系与利益冲突之一!股东与管理层’股东作为企业的所有者委 ! 托管理层经营管理企业但是管理层努力工作创造的财富不能由其独享而是由 全体股东分享因此管理层希望在增加股东财富的同时能够获得更多的利 益’但是所有者则希望以最小的管理成本获得最大的股东财富报酬由此便产 生了管理层个人目标与股东目标的冲突’ #代理关系与利益冲突之二!大股东与中小股东’大股东通常是指持有企