2011年首度加息025个百分点doc - 全景网.pdfVIP

究 报 宏观报告 告 宏 观 数 央行2011 年首度加息0.25 个百分点 据 报告日期： 2011 年2 月9 日 点 评 件：2 月8 日晚间即春节假期最后一天，央行决定自 次日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机 构一年期存款基准利率上调0.25 个百分点，由之前的 周欣瑜 2.75%提高到 3%；一年期贷款基准利率上调0.25 个百 分点，由现行的5.81%提高到6.06%；其他各档次存贷 SAC 业证书编号：S0820209 120025 款基准利率据此相应调整。 电话 0213508 摘要： 邮箱 zhouxinyu@aj 本次加息符合我们在之前对通胀的判断和政策的预计：经济 增长情况给与通胀的调控一定的余地，由于春节期间消 需求明 显提升，且节后回笼资金的要求比较明显，因此我们预计一季度 内还有一次上调准备金和一次加息动作。 关报告 1 物价涨幅或达5.4%。在春节需求推动和之前气候灾害导 致供应不畅的推动下，1 月物价中的食品价格再度大幅上涨，农 主动调整迎来增速回落 产品批发价格指数环、同比分别攀升 19.4 和 25.3，远高于 12 2010 年下半年宏观经济 月的0.3 和13.3。因此，预计 1 月份的CPI 在食品涨价的拉动下 2010.6.17 再度走高，达到5.4%的水平。 短期内将再度上调存准金。另外，虽然今年1 月份前两周的 《经济复苏步调 “走稳”，转变发展 放贷规模较去年同期略有收缩，但是收缩幅度不大。预计 1 月份 方式 “加快”》 商业银行新增人民币贷款将超过万亿元水平。而节前银行间资金 ——2010 年二季度宏观经济 紧张的 况将充分缓解和释放。因此，本次加息不排除短期内将 2010.3.22 有再度上调存款准备金的行动。 另外，在此次调整方案中，存款利率上调幅度依然要大于贷 《货币大赛谁先退出》 款利率。但活期利息两年多来首度上调。其他档次存款利率上调 ——2010 年度宏观经济 幅度均大于0.25 个百分点，上调幅度最大的是5 年期，由4.55% 2009.12.16 上调至 5%。贷款利率上调幅度则相对较小，尤其是长期贷款 6 个月及 1 到3 年贷款加0.25 个百分点，3 到5 年加0.23 个百分 月度宏观数据点评报告 每月中旬 点，5 年以上加0.2 个百分点。 加息对资本市场的整体影响温和，一方面利息上调后，负利 率水平难有改善，另一方面，短期通胀水平依然不容乐观，同时 在春节长假期间，国际大宗原料价格也呈现出比较明显的上升， 都将加剧全球通胀水平的预期。 请务必阅读正文之后的重要声明 PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 ê