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虚假财务报表分析 小组成员：朱丽平 陈欣 朱珮银 祝鑫 刘亚楠 贾振松 罗欢 目录 03 01 02 虚假财务报表的表现和辨别方法 案例分析：万福生科 案例分析：博元投资 04 案例反思 01 虚假财务报表的表现和辨别方法 企业财务人员人为编造虚假数据 利用会计方法有选择性的调整财务数据 表现为： 调整收入确认方法，虚增或虚减利润 调整存货计价方式，虚增和虚减对应的资产和费用 调整折旧计提方式 通过资产重组企业对应调整利润 凭借关联交易调整利润 通过虚增资产调整利润 凭借股权投资调整利润 01 分析利润和时间的对应关系：注意偶然性收入项目的异常和利润在各个时间分布上的正确性 02 辨别财务报表的对应关系：既要关注关联企业之间的购销活动，也要关注非关联企业间的上下游产品关系、性质和业务往来形成的购销、应收应付等对应关系 03 现金流量分析法：重点关注企业会计利润和现金流量之间的比较 企业虚假财务报表的辨别： 02 案例分析——万福生科 造假手段 财务报表分析 财务比率分析 万福生科发展历程： 更名为湖南湘鲁万福农业开发有限公司 成立 完成股份制改革，更名为万福生科湖南农业开发股份有限公司 在深交所首次公开发行 2006.3 受到调查 万福生科财务造假手段之一:虚增销售收入 方式一：伪造虚假合同。为了证实销售额的真实性和合理性，万福生科当时伪造了五份销售合同，主要涉及的下游客户为东莞樟木头花苑粮油公司（2 份）和湖南傻牛食品厂（3 份） 方式二：对于万福生科类似的农产品加工企业的上下游科客户很难集中，尤其是下游销售客户大多数为较小的企业或者个体经营者，容易混淆公众视听。万福生科在 2012 年半年财务数据中提到的大客户大多数为伪造的客户信息，相关的销售往来账务均为虚构。 2012年中报“万福生科”前五名客户的营业收入情况 单位：万元 虚增1.6倍 万福生科财务造假手段之二：虚增预付账款 万福生科的预付账款科目在 2011 年年底报表中为 1.2 亿元人民币，与前期相比增长规模达到 449.44%。万福生科在当前的中期报表中将预付账款在此进行调整，增加了 10100.72 万元人民币，再次虚增 4468.83 万元，调整的幅度超过百分之四十。后期经过实际的账务盘查，预付账款基本流向是万福生科下属的粮食经纪人。通过该群体将现金重新回到上市公司，虚增现金流，利用往来科目掩盖虚假的真实情况。 万福生科 下属粮食经纪人 预付账款 实际现金流 万福生科财务造假手段之三：虚增在建工程项目 由于在建工程借方发生额虚增带来该科目规模不断攀升。在 2012 年中期报表中，其在建工程的余额已经达到 1.8 亿元人民币。相比较 2011 年全年在建工程为 8700 万元，仅仅半年的时间，该企业的在建工程增加上亿元，万福生科处于上市初期阶段，本身存在大量的工程项目，以在建工程科目作为幌子进行虚增并没有引起外界的过多关注。 万福生科2012年中报在建工程更正情况 单位：万元 万福生科财务造假手段之四：隐瞒公司重要经营事项 经济型稻米深加工项目由于技术缺陷需要改进而停滞不前，因此整个生产线处于停产状态，各项米产品的生产受到影响，上半年平均停产天数累计超过 100 天。但是万福生科并没有向有关投资人和社会公众作出通知，在其披露的企业经营信息中同样没有体现。同时利用虚假的媒体和广告宣传，伪造销售行为掩盖虚增的销售额，对外塑造销售业绩良好的形象。 财务报表分析之一：资产负债表分析 财务报表分析之二：利润表分析 而同期行业平均值仅为 23.68%，万福生科比行业平均水平高 23.65%，对比之下,万福生科的营业收入增长速度非常值得质疑！ 财务报表分析之三：现金流量表分析 万福生科2008-2012年现金流量简表 上表可以看出万福生科经营活动产生的现金流量净额在上市前大幅稳定增长，但 2011 年底上市后出现了回落，这并不是企业经营不善所致，而是大规模融资之后进行资产改良与投资，从而从逐步成熟的中小企业跨度为成长期的上市公司，与现金流量变化规律并不矛盾。投资活动产生的现金净流量呈波浪形增长趋势，主要由于规模经营水平滞后于投资支出；上市后筹资活动的减少源于 IPO 获取大量资金。 财务比率分析之一：盈利能力分析 万福生科2008-2012盈利能力指标 1、资产净利率 万福生科在 2008 年-2010 年期间，资产净利率一直在上升，在 2010 年上升到 10.34%，在 2011 年突然下滑至 7.73%。说明企业盈利能力变弱。 2、销售净利率 万福生科在 2008 年-2010 年期间销售净利率 也一直在上升，2011 年上市后这一指标突然由 12.87%下降到 2011 年底的 10